TVO上半年估賺8.7億 年飆2倍
2014-04-12 11:26:09 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】磨鑾證券（BLS）預測，泰植物油（TVO）今年上半年盈利將達8億7,800萬銖，年比猛增2倍。其中首季獲利估達4億7,600萬銖，實現該目標的依託在於，黃豆油售價年增7％，銷量則上揚19％。第2季純利將達4億200萬銖。
但BLS認為，TVO下半年的盈利增幅恐低於上半年，受制於國際市場黃豆價格的趨漲。公司今年銷售將達277億900萬銖，年增7.6％。成本達254億8,100萬銖，毛利上看22億2,800萬銖，折合8％的毛利率。
BLS評估，TVO今年管銷支出估達6億3,700萬銖，未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達19億3,800萬銖。盈利將達14億2,300萬銖，每股盈餘1.76銖，成長48％。每股有望分紅1.3銖，折合5.7％的股息回報率。
TVO董事會稍早時間決定，2013每股分紅1銖，其中去年上半年已經支付0.3銖的紅利，剩餘0.7銖紅利將於5月28日支付，折合4.39％的股息回報率。
TVO 2013年盈利僅為9億5,912.3萬銖，每股盈餘1.19銖。獲利比2012年的18億857.3萬銖，大幅下挫8億4,945萬銖，年降47％。
TVO 2013年的植物油銷售不過252億8,889.5萬銖，年降6％。包裝材料銷售為4億7,324.2萬銖，年跌17％。銷售共計257億6,213.7萬銖，年比縮水6％。
公司2013年的利息收入為199.7萬銖，年降57％。紅利收入達2,264.2萬銖，年比提升23％。非主營業務收入達6,797.8萬銖，年比上揚21％。總收入達258億5,475.3萬銖，年降6％。
TVO去年的銷售成本為239億527.8萬銖，年降2％。行銷支出4億2,895.7萬銖，年比縮減14％。行政支出1億6,994.6萬銖，年比節約23％。
公司去年匯兌虧損9,198萬銖，非主營業務開銷為3億1,068.8萬銖，1年前無這2筆支出。存貨虧損衝回1億8,750.7萬銖，2012年則有損失。經營開銷合計247億1,934.2萬銖，年比縮減2％。TVO 2013支付利息和稅前盈利僅為11億3,541.1萬銖，年降47％。利息支出1,544.6萬銖，年比縮減30％。納稅1億2,714萬銖，年降53％。
截止到去年底，TVO的資產價值109億1,146.5萬銖，年比下挫10％。負債達40億3,772銖，年比縮減21％。股東淨資產累積到68億7,374.5萬銖，年比下挫2％。
迄今為止，TVO的股價折合19.22倍的本益比，市價對淨值比為2.74倍，年均股息回報率達4.39％，市值達184億3,633萬銖。BLS解析，TVO今年的經營效益主要看天公是否作美，氣候將導致國際市場的黃豆價格出現波動。巴西部分地區遭遇暴雨，衕時也有一些地區乾旱，導致黃豆產量的下滑。
同時，中國對於黃豆的進口需求有增無減，但當地同樣蒙受旱災肆虐。而黃豆作為動物飼料，需求勢必加大。本月初，國際市場的黃豆價格高達每噸537美元，年比已經提升15％。BLS將其目標價評估為27.8銖，相當於15.8倍的本益比，股價還有上攻空間。
