SF 5年盈利複合成長率將達9.4％

2014-09-27 13:42:21 作者：udnbkk55 来源：浏览次数：0

【本報訊】輝立證券預測，沙炎未來開發（SF）未來5年盈利的複合成長率將達9.4％。公司制定的5年發展計畫顯示，每年至少在外府興建2個社區型購物中心，規模在1萬至2萬5,000平方米之間。

針對曼谷的項目，Mega Rangsit將於2019年開幕，目前的土地收購已經基本完成。如果加上該項目，SF未來5年盈利的複合成長率將被拉升到13.8％。針對Mega Bangyai項目的開發，還要視宜家（IKEA）的意向，對方認為該地區的土地價格過高。

SF未來的經營有三點利多加持，首先是出售Mega Banga的空地可獲16億銖的收入。再有就是客流量有望成長20％，以及售地收入。

SF今年的經營效益理想，第2季盈利達1億7,928.4萬銖，每股盈餘0.12銖。純利比去年同期的1億4,292.5萬銖，提升3,635.9萬銖，年比成長25.4％。

累積公司今年前2季的獲利達3億2,687.1萬銖，每股盈餘0.22銖。純利比1年前的2億7,332.4萬銖，上揚5,354.7萬銖，年增19.6％。

SF第2季的租金和服務費進賬3億4,530.2萬銖，年比攀升4％。融資和利息收入為664.8萬銖，年增2％。非主營業務收入不過546萬銖，年比下挫17％。合資企業盈利達1億1,838.3萬銖，年比成長63％。總收入共計4億7,579.3萬銖，年比成長14％。

公司第2季的租賃和服務項目成本為1億4,851.8萬銖，年比上揚3％。資產價值調整損失2,854.4萬銖，年增5％。行銷支出1,082.6萬銖，年飆1.1倍。行政支出4,387.6萬銖，年比上揚6％。管理層耗資568.6萬銖，年比提升31％。經營支出合計2億3,745萬銖，年比上揚7％。

SF第2季支付利息和稅前盈利達2億3,834.3萬銖，年比成長23％。利息支出2,392.1萬銖，年比小幅上揚1％。納稅2,729.9萬銖，年比走高29％。

累積SF今年前2季的總收入達8億8,840.4萬銖，年比成長8％。經營支出合計4億4,732.8萬銖，年比走高2％。稅前盈利達3億9,185.6萬銖，年比成長17％。納稅4,838.9萬銖，年比上揚9％。

到今年6月底，SF的資產價值121億3,200.1萬銖，比去年底小幅提升1％。負債達53億7,645.8萬銖，比去年末縮減4％。股東淨資產累積到67億5,554.3萬銖，比去年底成長5％。

迄今為止，SF的股價折合19.25倍的本益比，市價對淨值比為1.71倍，年均股息回報率僅為0.17％，市值達108億8,179萬銖。

輝立將其目標價評估為10.7銖，如果將Mega Rangsit項目價值計算在內，額度將攀升到14.7銖。

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