PTTEP第3季估賺124億 季降32％
2014-10-22 12:20:18 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】亞洲證券（ASP）預測，加上特別進項，泰油勘產（PTTEP）第3季獲利估達132億7,500萬銖；如果忽略這筆賬，估賺124億銖，每股盈餘3.12銖，季比恐下挫31.8%，年比看跌30.4%。
PTTEP第3季獲利季比下挫主要有4個原因。首先，沒有第2季的非經常性盈餘的33億銖；再有，平均每桶售油價格季比會下挫3.8%，降至65.1美元；其三，核銷的費用恐比第2季大漲2倍，達到35億銖；最後，匯兌虧損上看8億7,600萬銖，而第2季則有盈餘。
ASP估算，PTTEP第3季的銷售估達621億3,800萬銖，季比下降1.6%，年比提升11.1%。成本達168億1,900萬銖，季比上揚8.3%，年比走高15.4%。毛利估達453億1,900萬銖，季比縮減4.8%，年比有望提升9.6%，折合73%的毛利率。
8月初，PTTEP麾下的Zawtika油田已經開始供應天然氣。PTTEP的控股率高達80%，另外20%掌握在緬甸石油與天然氣公司手中。油田的日均總產量為2億4,000萬百萬標準立方英尺，產量基本供應給泰國國內市場。
Zawtika油田現為公司最具規模的海外遠洋油田，輸氣的正式啟動成為PTTEP經營的一個里程碑，可以確保泰國和緬甸的能源供應安全。
PTTEP董事會決定，今年上半年每股分紅3銖，折合39.1%的盈利率、以及2%的股息回報率。
PTTEP今年第2季盈利達181億8,659.7萬銖，每股盈餘4.57銖，獲利比去年同期提升70%。累積公司今年前兩季的盈利達306億2,145.5萬銖，每股盈餘7.68銖，純利比一年前小漲1%。
ASP整體評估，PTTEP今年前3季的銷售上看1,835億7,500萬銖，年比看漲12.8%。成本估達483億5,100萬銖，年比多支出19.4%。毛利估達1,352億2,400萬銖，年比成長10.6%，折合74%的毛利率。獲利估達430億2,100萬銖，恐比去年同期縮水11.7%，該額度同時相當於對其全年盈利預測的64%。
ASP正在考慮修訂PTTEP 2014-15年的盈利預測，主要是評估當前實際的經營效益所致。今年的獲利恐被下調13%，2015年新的盈利預測則要借鑒杜拜石油價格的預測值再訂，目前的額度為每桶100美元。
ASP同時預測，PTTEP今年末季的盈利有望超過第3季的額度，但幅度不會太大，主要是指望原油銷量提升、以及套利收入上揚，同時全力壓低打消帳目的額度。
ASP暫時保持對PTTEP今年目標價不變，仍為195銖，折合8.9倍的本益比，明年則上看7.9倍，但該額度還是低於本地區同業者平均10.9倍的水準。
ASP分析，PTTEP的投資優勢在於，經營穩固。而且股息回報率也較高，年均達到4.5%。但值得關注的是，其股價在過去一個月內下挫5%，已經吸收國際市場油價下挫的利空。
迄今為止，PTTEP的股價折合10.73倍的本益比，市價對淨值比為1.39倍，年均股息回報率達3.97%，市值高達5,994億6,780萬銖。
