DCC上季銷售估17億年比持平

2014-10-28 18:31:01 作者：udnbkk55 来源：浏览次数：0

【本報訊】磨鑾證券（BLS）預測，王朝瓷磚（DCC）第3季銷售估達17億銖，年比基本持平。主營業務獲利上看3億銖，年比提升2%，但季比恐跌6%。這組數字是以瓷磚的銷售價格達到每平方米138銖計算而來，年比上揚2%。

BLS認為，國內市場對於瓷磚的需求將於2015年反彈，促使DCC的盈利成長8%。天然氣為公司生產的主要燃料，在整體成本中占據30%的份額，如果成本能夠下降，也可以推升DCC的獲利持續攀升。今年迄今為止，布倫特原油的售價年比下降25%，導致天然氣售價同步降低。

統計數字顯示，國內市場在2013-13年間，瓷磚產業的複合成長率為3%，今年恐下挫2%，明年則看漲。DCC今年的產能利用率達80%，確保滿足市場逐漸提升的需求。

DCC管理層將今年的銷售增幅目標鎖定10%，依賴瓷磚銷量能夠成長7%，高於BLS預測的6%，平均售價也提升3%。公司還將2015年的毛利率目標評估為43%，屆時將提升高附加值產品的生產力度。

DCC董事會決定，今年第2季每股實現全額分紅，達0.78銖，已經支付。

DCC今年經營效益欠佳，第2季盈利僅為3億2,002萬銖，每股盈餘0.78銖，獲利比去年同期的3億3,393.7萬銖，下挫1,391.7萬銖，年降4.2%。

累積公司前2季的盈利不過6億7,483.7萬銖，每股盈餘1.65銖，純利比1年前的7億4,456.6萬銖，下滑6,972.9萬銖，年跌9.4%。

BLS預測，DCC今年的銷售將達74億5,300萬銖，年比下挫1.2%。成本達43億9,200萬銖，毛利上看30億6,000萬銖，折合41.1%的毛利率。管銷支出估達14億400萬銖，未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達19億2,900萬銖。

BLS計算，DCC今年的盈利將達13億1,700萬銖，每股盈餘3.23銖，折合17.7%的淨利率。截止到今年底，公司的資產報酬率將達25.6%，股東權益平均報酬率上看33.3%。

迄今為止，DCC的股價折合19.26倍的本益比，市價對淨值比達8.77倍，年均股息回報率為5.48%，市值為236億6,400萬銖。

BLS將其目標價評估為68銖，股價未來還有成長空間。