中國經濟步入險境 開始硬著陸？
2015-06-15 12:43:14 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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中國今年3月出口同比跌15%，4月再跌6.4%，5月續跌2.5%；進口跌幅更大，3月跌12.7%，4月跌16.2%，5月跌幅增至17.6%。進出口貿易額最能反映經濟狀態：出口方面，美國從中國進口的需求雖微增，但歐洲和日本市場不振，使中國貨品出口受挫；進口方面，連續三個月大跌，反映中國國內消費疲弱，成為經濟一大隱憂。更重要的是，中國進出口雙雙受挫，顯示經濟正處於險境，下行壓力巨大，增長可能進一步放緩。
眼前最大憂慮是，中國政府雖推出放寬信貸，和加大投資的雙重刺激經濟措施(三次降息、兩次放寬銀行儲備規定、政府大幅撥款推動基建)，但可能仍救不了持續放緩的經濟。目前經濟專家已分兩派：一派預測經濟將反彈；另一派則較悲觀，甚至認為中國經濟已開始硬著陸。
股市是不受控的領域。中國股市正陷入狂潮中，過去一年，股市「創造」了6.5兆美元財富，等於中國2014年10.4萬億(兆)GDP的63%。但是，這6.5兆「投資所得」，並沒有從股市轉入實際經濟，因為有人拋售股票，就有人承接買入，因此股市炒賣所涉資金，並沒有流出股市，無助實際經濟。現在人人都想找「快錢」，很多人開戶買股票，但經濟卻正在持續下滑。
信貸是另一個難以控制的關鍵領域。為了救經濟，政府三次降息，兩次放寬銀行儲備規限，還撥出大筆款項，逼使銀行將錢借出去，讓公司和地方政府可向銀行借貸，進行投資和建設；但銀行也考慮，借貸利潤不高，甚至有倒債風險，因此拒絕將錢借出去，工廠也因出口不振不想借貸，地方政府本來負債已多(欠債超過4兆美元)，怕無力償還，也不想再借。這種連鎖反應，大大降低政府刺激經濟措施的效果。
經濟顧問公司「Fathom Consulting」設有一項「中國動量指標」，指標顯示，今年5月中國的非製造業經理採購指數，跌至2008年12月以來的最低點；另外，指標所顯示的未來一年中國經濟成長，只有2.8%，與政府預計的2015全年成長7%，出現巨大差距，從成長只有2.8%看，中國經濟實際上已開始在硬著陸。
長久以來，西方輿論普遍認為，任何國家經濟都不可能長期維持高成長，中國也不可能例外。所以或明或暗地假設，中國經濟必然從高成長走向低成長，終必走向硬著陸。但這個預測一直沒有兌現，中國經濟雖然不再有10%以上的高成長，但仍然維持西方國家罕有的7%成長。現在問題是：正處於險境中的中國經濟，是否像「中國崩潰論」所預測的那樣，走向硬著陸？
崩潰論者這次可能又希望落空，因為中國已形成的調控式經濟模式，或足以阻止目前的經濟放緩，將成長維持在6%以上。所謂「調控式的經濟模式」，指中國政府在經濟放緩時，必然採取貨幣和財政的刺激經濟手段，藉此將放緩的經濟拉住，使之從收縮變為擴張。2009年，中國政府推出6600億美元的刺激經濟措施，成功止住金融海嘯的衝擊；2012年7月，習近平上台前，中國政府兩次降息，當時也盛傳中國經濟會硬著陸，但最終沒有成事實。改革開放後的30年，政府的投資本來就是高成長的最重要因素。這些都是北京對付經濟放緩的可援引經驗。
5月的進出口數字，6月8日公布後，令人對中國經濟的信心跌至低點，但三天後，即6月11日，北京公布三項數據，顯示持續放緩的經濟可能正在回穩。這三項重要數據為：5月份固定資產投資(主要是房市)，同比增11.4%，增幅雖是2000年以來最小，但只比4月減少0.6%；5月的零售業銷售同比增10.1%，比4月增0.1%；5月的工業生產同比增6.1%，也比4月增0.2%。
可能因為5月份的數據轉穩，中國人民銀行(央行)6月10日宣布新的經濟預測，指今年上半年經濟比預期衰弱，但下半年將略為反彈，全年成長預計為7%，全年出口預計增長2.5%，全年進口預計負增長4.2%，全年固定資產投資仍有12.6%的增幅。
另外，國家信息中心則預測，中國今年第二季成長將歷史性地跌破7%，至6.8%，但下半年轉趨回穩。北京官方的數字是否真實可信，是另一回事，但這些數字足以反映中國政府「保七」的決心，當局必然盡一切辦法，將數字維持在7%上下。西方對中國經濟硬著陸的期待，看來可能再次落空。
关键词：中國經濟步入險境
