希臘危機教訓 全球金融動盪難免

 

1958年，當歐洲六個核心國家(法、德、義、比、荷、盧)因煤鋼共同體運作成功，進一步成立「歐洲經濟共同體」(European Economic Community, EEC)追求深度整合時，希臘並沒有加入這個組織；反而在1960年加入英國倡導的「歐洲自由貿易協會」(European Free Trade Association, EFTA)，追求僅涵蓋工業產品自由貿易的淺層整合。但由於EEC的成功，導致英國、丹麥、愛爾蘭三國在1973年見風轉舵加入了EEC，希臘遂在1981年轉入EEC，同集團的西班牙和葡萄牙也都在1986年轉向，共同享受EEC在區域政策上對這些「落後地區」的補助。

 

1986年後，歐體以「單一歐洲法案」(Single European Act)追求完全的市場整合，在1992年大致成功之後，就進入了單一貨幣的追求。然而，使用單一貨幣雖然因免去貨幣兌換、大幅減少「交易成本」，以及沒有匯率波動干擾貿易，而產生新經濟效率，但也因為廢止了本國貨幣而拋棄一般的「貨幣政策」，必須是經濟體質和政策極為類似的會員國才可以使用。

 

因此，歐盟設定了使用歐元必需符合的「聚合條件」(Convergence Criteria)：一，年度預算赤字不得超過國民產GDP的3%；二，政府累積債務不得超過國民生產GDP的60%；三，通膨率不得超過通膨率最低的三個歐盟會員國的平均加1.5%；四，長期利率不得超過前項三國平均的2%；五，加入歐元區前兩年的匯率必須是穩定的。這些聚合條件其實相當嚴苛，但其目的就是要確保使用歐元的會員國，其經濟體質類似，未來不會因為經濟歧異，而必須和其他歐元國使用不同的經濟政策，導致歐洲央行的貨幣政策產生困境。

 

然而，或許是南歐浪漫的民族性，加上民粹主義盛行，希臘的經濟一直在歐體中落後；這導致1999年歐元出現時，預加入歐元區的希臘，當年並未順利通過審查，而是在兩年後的2001年才獲得核可使用歐元。另外，為防止歐元國未來經濟政策乖張、干擾歐洲央行的政策選擇，德國在1997年特別主導提出「穩定與成長公約」，要求前述的第一和第二項條件必須嚴格遵守，若連續三年違反，就要處以最高達國民生產0.5%的罰款。

 

有趣的是，2001年的網路泡沫化導致經濟萎縮，法國和德國竟然連續三年違反上述條件而面臨裁罰。遺憾的是，雖然小國反對，但以法、德、義為首的大國，在2004年歐盟財長會議中，還是拒絕了歐盟委員會的裁罰建議，允許會員國在「特殊情況」下可以超標，而回歸上限的時間也由一年放寬到五年。這導致「穩定與成長公約」的公信力大減，希臘等債務國也就樂得繼續靠大量赤字，來討好選民。

 

對歐盟的紓困方案，向來反對國際貨幣基金(IMF)的兩位著名諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)和史蒂格里茲(George Stiglitz)並不認同。他們認為，希臘選民應該拒絕紓困方案，因為希臘接受紓困五年來，政府已減聘25%人員，退休金也已大減，但歐盟的撙節方案搞得經濟蕭條、政府稅收大減，才無力還債。希臘的撙節已讓經濟生產減少25%，年輕人失業率超過六成，現在還要求希臘在2018年前創造預算盈餘達國民生產的3.5%，必然搞垮希臘經濟。

 

這期間，就是使用幣值較高的歐元，才讓希臘無法提升出口，惟有退出歐元區、讓本國貨幣貶值，才得以讓經濟起死回生。如今，希臘人民做出了決定；但一定要記得，無法維持財政紀律、無法貫徹「穩定與成長公約」，才是今天希臘及歐洲所有問題的開端，其他國家要引以為戒。