TMB第2季估賺17.6億年跌31.9％

2015-07-08 14:00:20 作者：udnbkk55 来源：浏览次数：0

【本報訊】亞洲證券（ASP）預測，泰軍人（TMB）今年第2季的盈利估達17億5,500萬銖，每股盈餘0.04銖，年比看跌31.9%，但季比有望提升7.2%。壞賬提列會低於首季的額度，涉及中小企業的不良貸款（NPL）估計持續攀升。

ASP評估，TMB第2季的利息淨收入估達54億7,600萬銖，季比跌4%，年比有望上揚4.8%，利差不過2.85%。手續費淨收入達16億9,500萬銖，季比小幅走低0.4%，但年比估提升25.9%。

TMB第2季的非主營業務收入估達6億3,400萬銖，季比有望提升10.7%，年比衰退7.9%。銀行營業收益恐降至78億500萬銖，季比下降2%，年比上揚7.5%。

TMB第2季的經營支出估達41億3,200萬銖，季比恐多開銷16.1%，年比走高10.9%，其中大筆款項涉及人事支出。銀行的收支比率會攀升到52.95%，高於首季的44.68%。

銀行第2季的壞賬價值15億銖，季比雖然縮減37.2%，但年比恐大幅上揚3.9倍。稅前盈利21億7,200萬銖，季比有望成長7.6%，年比下挫32.6%。

由於TMB今年上半年的經營效益低於預期，雖然2015年首季盈利16億3,765.7萬銖，每股盈餘0.0375銖，獲利比2014年同期成長2.2%，但仍令市場失望。導致ASP將其今年的盈利預測下調15.7%，明年的獲利預測也被下修19%。反應出信貸成本、以及收支比率的提升。

ASP看低TMB今年的貸款成長能力，主要受制於國內經濟成長速度還未恢復正常。雖然銀行目前的壞賬覆蓋率已經居於高位，但不良貸款的額度也在提升，導致信貸成本的上揚。

ASP將TMB今年的各項經營指標均進行調整，利息收入估達365億7,800萬銖，利息支出將達132億5,200萬銖，利息淨收入為233億2,600萬銖。手續和服務費收入將達66億3,800萬銖，非主營業務收入達30億3,900萬銖。

TMB今年的經營支出將達162億100萬銖，壞賬價值67億4,600萬銖，稅前盈利達100億5,600萬銖。純利預測走低到80億3,100萬銖，每股盈餘0.18銖。全年每股估分紅0.07銖，折合3.23%的股息回報率。

TMB今年的貸款增幅估達6%，利差為2.99%，收支比率為49.1%。股東權益回報率估達11.1%，長線額度則達12.3%。

ASP分析，TMB股票的投資吸引力在於分紅還算優厚。但ASP下修TMB今明兩年的盈利預測後，其目標價也下修至2.5銖，折合1.47倍的市價對淨值比，低於之前的2.03倍，股價未來還具升值空間。

迄今為止，TMB的股價折合10.33倍的本益比，市價對淨值比為1.39倍，年均股息回報率為2.65%，市值為988億7,387萬銖。

TMB 7日的成交價為2.3銖，比前個交易日攀升1.77%，成交達2億7,443萬銖。

关键词：季估賺