BR今年股息回報率上看6.1％

2015-12-15 09:52:00 作者：udnbkk55 来源：浏览次数：0

【本報訊】磨鑾證券（BLS）預測，曼谷牧場（BR）的盈利要等到明年上半年才會逐漸反彈，到下半年的增幅會更高，主要得益於對日本和歐盟的出口業績看漲。

BR今年在國內外市場的經營都不利，歸咎於整體商業環境的不佳、以及貨幣的波動。經濟成長緩慢，市場對肉品的需求下降，平均售價同步下滑，特別是雞肉的銷售艱難。

BR今年經營效益欠佳，第3季盈利僅為1億1,076.1萬銖，每股盈餘0.12銖。純利比去年同期的1億5,574.8萬銖，走低4,498.7萬銖，年降28.9%。

累積公司前3季獲利不過4億2,820.9萬銖，每股盈餘0.57銖。純利比一年前的5億3,118.3萬銖，滑落1億297.4萬銖，年跌19.4%。

BR第3季的銷售為18億2,548.7萬銖，年降12%。非主營業務收入為695.2萬銖，年飆4.9倍。總收入共計18億3,243.9萬銖，年比走低12%。

公司上季的銷售成本為14億9,190.6萬銖，年比縮減11%。行銷支出9,485.7萬銖，年比上揚18%。行政支出8,242.1萬銖，年比走高15%。匯兌虧損1,403.3萬銖，損失年縮減2%。經營支出合計16億8,321.7萬銖，年比節約8%。

BR第3季支付利息和稅前盈利1億4,922.2萬銖，年比下滑37%。利息支出1,966.8萬銖，年比節省62%。納稅1,886.2萬銖，年降37%。

累積BR前3季的總收入不過58億3,576.4萬銖，年降8%。經營支出52億1,479.4萬銖，年比縮減6%。稅前盈利5億1,116.4萬銖，年跌21%。納稅8,295萬銖，年比縮減27%。

截止到今年9月底，BR的資產價值67億2,411.4萬銖，比去年12月底攀升5%。負債達21億3,238.3萬銖，降幅為49%。股東淨資產累積到45億9,173.1萬銖，比去年末猛增1.1倍。

BLS預測，BR今年的收入將達78億8,100萬銖，年比恐跌7.1%。成本估63億9,700萬銖，毛利上看14億8,400萬銖，折合18.8%的毛利率。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將達11億9,600萬銖。

BLS計算，BR今年的盈利不過5億5,600萬銖，每股盈餘0.61銖，年比恐下滑36.9%。全年有望每股分紅0.34銖，折合5.7%的股息回報率。截止到今年底，公司的股東權益報酬率上看16.1%。

BLS分析，BR的投資吸引力在於，高昂的股息回報率，年均額度高達5.8%，高於卜蜂食品（CPF）的4.1%、以及GFPT冷凍雞（GFPT）的2.8%。BLS期待公司修訂分紅政策，劃撥超過60%的盈利回饋股東。促使今年的股息回報率攀升到6.1%，明年則上看6.9%。

BLS將其目標價評估為11銖，股價未來還具較高的攀升空間。

关键词：股息