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消費信心甦醒 房市推案量明年將增多

2007-7-2 09:21| 发布者: 网站编辑| 查看: 28| 评论: 0

【泰國世界日報訊】今年地產商開發的推案主要以公寓為主,特別是每單位售價低於200萬銖的平價房較多,反映出開發商消費者信心指數下滑給房地產業帶來的影響。大城證券分析認為,到今年底消費者信心指數會逐漸復甦,加上目前利息走低,將推動明年住房專案項目增多。大城證券認為質量房地產公司(QH),波克隆開發公司(PS)和素帕萊房地產公司(SPALI)為今年房地產類中的績優生,合理價分別為1.60銖、7銖和4.06銖。

今年頭5個月,房市供求與去年同期情形沒有太多分別,大部分仍然以平價高級公寓開發為主,價位低於200萬銖的公寓開發量顯著增加,推動今年頭5個月公寓開發比例增至66%,遠遠高於去年同期的41%,但每單位平均售價有下滑趨勢。100-200萬銖的公寓房受到民眾廣泛歡迎,多家大型開發商推出的新專案中,該價位的專案比例最多。

今年頭5個月別墅和陶豪開發比例明顯減少,其中別墅開發比例由去年的34%跌至13%,陶豪專案比例也由18%減少至13%。大城證券預計,許多消費者推遲購房是想等待利息降至最低點。導致目前許多開發商在開發別墅和陶豪專案方面顯得非常謹慎。

房地產開發商在房市蕭條的情形下選擇開發公寓,同時也是為了積留存貨和創造未來收入,持續開發公寓的地產公司有SIRI、AP、LPN等,目前開發的這些專案將為上述公司貢獻收入直至2009年。

QH今年毛利率已經提升至27.4%,明顯高於去年的22.4%,首季公司毛利率為26.2%,主要原因是原有專案中土地成本較高的項目已經陸續交工並逐漸減少,從而推動毛利率走揚,預計全年毛利率為28.1%。

不管QH銷售大樓給QHPF基金一事究竟於何時實現,最關鍵的是銷售成功後,公司的現金流量勢必增多,債資比也將隨之減少,估計債資比將自首季的1.08倍跌至0.77倍。公司銷售給房地產基金產權對於未來開發和銷售房產有刺激作用,為了應對明年可能產生的購房熱潮,公司將繼續開發2個公寓專案。目前計畫在沙吞和達信段開發價值20億銖的2個公寓專案,估計可在明年中銷售,並計畫在明年開發塔帕地段公寓。

2005年下半年至2006年底利息走高期間,許多消費者購房貸款遭拒,給PS售房造成極大阻力,目前這些阻力正慢慢散去,過去2個月來,利息走低為公司開發客戶帶來便利。首季PS預售額高出其他季度,持續銷售的專案和將在第2季度開發共計28億銖房產,有助於推動第2季度和全年營收分別增至28和110億銖。

PS未來業績發展有助於減少公司經營風險,特別是明年公司將獲得拉差叻路Lvy項目銷售的全額入賬。

目前SPALI擁有的未入賬預售款,可持續挹注公司營收至2009年。今年著重開發高檔住房專案,預計公寓收入比例將由去年的62%跌至40%。

由於SPALI開發的高級公寓專案減少,缺乏利多刺激,公司股價表現還低於大盤走向,公司下半年開發的專案中將側重公寓比例,預計將在乍蘭素里翁和塔帕路段開發“CITY HOME”品牌專案,銷售物件鎖定中低檔消費者。SPALI股息報酬率高達8.62%,高於業內其他公司,而且極有可能每半年就分紅一次。
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