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沙炎工業證券(SSEC)預計,CSL第2季度毛利率將自首季的44.2%增至45%,主要原因是寬頻網絡服務成本控制得當,特別是公司改變部分網絡線路後,國外聯網租用費用減少。但其他業務毛利率維持不變,公司獲得萬達公司挹注的收入後,管銷費隨之嚴重攀升,因為萬達公司的消費支出較高,導致CSL管銷費比例也由首季的30.8%增至31.8%。預計稅後純利為6,100萬銖,季比和年比分別走高6.7%和21.6%。 雖然公司業績增長並不是非常顯著,但在寬頻市場競爭日趨激烈的情況下,能夠保持業績增長已經相當不易,此外,公司還將提撥年中分紅,估計每股有望配發0.18銖股利,股息報酬率4.1%。沙炎工業證券認為,CSL在獲得TMC貢獻的收入後,下半年有可能撥發特別紅利,每股有望分紅0.48銖,股息報酬率11%,因此建議買入,合理價4.73銖。 |