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無懼泰銖升值 電子業獲利向前衝

2007-8-27 11:15| 发布者: 网站编辑| 查看: 12| 评论: 0

【泰國世界日報訊】丘細見證券對5家電子公司上半年業績進行綜合評估發現,上半年5家公司共實現純利37.35億銖,年比增長16%。其中泰達電子公司(DELTA)和SVI電子公司(SVI)匯報的純利水平與預估基本接近,但泰金寶科技(CCET)和頂尖電子配件公司(SPPT)業績比預期差,因為泰金寶公司銷售的低毛利PCBA產品增多,拖累毛利率;SPPT則是因為新工廠投產後,管銷費增多拖累業績增長。

CCET上半年不含匯兌收益獲利13.22億銖,年比增長最為顯著達到38%;其次是SVI實現利潤1.44億銖,年比增長31%。雖然泰銖比去年升值近9%,但由於許多公司業績增長顯著,有助於減輕泰銖升值帶來的壓力,上半年5家公司總銷量達到689.40億銖,年比增長10%,只有頂尖電子配件公司因為新產品的產品不良率較高,加上公司讓利給客戶,導致毛利率大幅下滑。

丘細見證券認為,從電子配件平均銷量增長的趨勢來看,電子配件工業還有繼續增長勢頭,泰金寶和SVI電子業績增長最為顯著。泰達電子由於停止銷售低毛利的液晶電視,而液晶電視占公司總銷售額的30%,導致銷量比去年同期減少26%,銷售額為174.24億銖,年比跌落14%。由於積體電路價格比去年滑落20%,加上存貨較多,導致上半年全球半導體銷售額由去年同期的1,184億美元跌至1,210億美元。預計隨著下半年銷售旺季到來,半導體銷售將逐漸回升,明年半導體銷售有望增長8%,未來5年年平均增幅為8%,其中PC、手機和電子消費品平均增幅為8-10%。盡管如此,丘細見證券認為,電子類股發展仍然面臨2大風險因素:1、由於某些公司改變生產,導致短期內將會湧現大量低毛利產品;2、泰銖升值。

丘細見證券挑選CCET和SVI作為電子類股中的績優股,預計CCET公司今明兩年純利將以每年15%的速度遞增,今年每股盈餘估0.73銖,可望配發0.42銖股利,股息報酬率6.6%,上半年每股0.20銖股息,本月28日將除息。明年利潤將增長10%達到32.02億銖,每股盈餘0.76銖,明年合理價為7.60銖,建議逢低買入。SVI電子公司今明兩年純利將以11%的平均速度增長,估計今年利潤為3.10億銖,每股盈餘0.17銖,今年每股有望配發0.06銖股息,股息報酬率4.2%。估計從下半年開始,公司位於中國的工廠將實現盈利。此外,公司計畫擴建10萬平方英呎的工廠,但估計需要耗時6個月。生產線增多後,公司每年產能增長近3,000萬美元。估計明年毛利潤將增長9%,達到3.37億銖,每股盈餘0.19銖。預計SVI明年合理價為1.73銖,建議買入。
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