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凱基證券（KGI）認為，在下半年11月29日至12月10日舉行的汽車展銷刺激下，第4季度國內汽車銷量將出現新的突破，但仍然無法挽回上半年銷售不振的損失，預計全年汽車銷量為61.4萬輛，年比減少10％。 出口方面，並沒有受到泰銖升值影響，前7個月泰國汽車出口總值達到2.36億銖，年比增長17.2％，主要出口至馬來西亞、日本、新加坡、印尼和澳洲。泰國汽車出口業主要以出口汽車配件和1噸重小貨車為主，受益於自由貿易協定，1噸重小貨車已成為泰國汽車出口的首要產品，前7個月外銷年比增長19.5％。 泰國政府已經表態，將促進節能型轎車生產，並將節能型轎車作為泰國汽車工業的第二大重點項目，多家日本產商已經對此表示有興趣投資，特別是本田公司已經計畫投資60億銖，年產24萬輛節能型轎車。其他有投資意願的產商必須在今年11月20日之前遞交申請。除了本田公司外，福特（FORD）也計畫投資1億美元在泰國擴產。凱基證券認為，以上投資充分顯示出對生產節能型轎車E20的興趣。 E20節能型轎車，採用80％的汽油和20％的乙醇作為燃料，目前只有福特汽車才能使用如此比例的燃油。此外，政府對E20節能型轎車徵收的稅率比一般經濟型轎車低5％，該政策將於明年1月實行，估計如此優惠的稅率將有助於汽車降價和促進市場需求。 在政府鼓勵生產1噸重小貨車獲得成功後，政府將繼續開發國內汽車生產，新的計畫側重開發人才和技術。泰國汽車協會也計畫在2008-2010年間投資1,000億銖用於鼓勵國內汽車生產。 從本田公司擴產計畫中，最大的受益者就是泰斯坦雷電氣公司（STANLY），因為本田公司的大部分零配件均來自STANLY，而且雙方關係較為融洽，因此本田公司擴產間接意味著STANLY公司訂單增多。此外，STANLY也因自身產品技術含量較高而比其他公司更具優勢，比如公司生產的燈管，毛利率非常高，而且公司還在不斷開發新產品，無疑為其他公司業績增長造成阻力。 凱基證券認為，在目前國內汽車市場一片冷清的情況下，國內汽車工業發展的全部助力寄託在出口上，按照政府生產節能型轎車的計畫，未來發展前景還可展望。但現狀來看，汽車工業發展與大盤走勢一樣，而STANLY就是其中的績優股，去年每股盈餘達15.03銖，凱基證券預估，STANLY今年每股盈餘可提升至15.55銖。 STANLY上周末在泰股市場收盤價為138銖，沒有漲跌，成交量為6萬1,900股，成交值約858萬銖。 |
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