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旅遊旺季屆臨 酒店業春暖花開

2007-9-24 10:12| 发布者: 网站编辑| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】由於受到政局影響,大城證券將今年全國旅遊人數由先前預估的1,440萬人下調至1,421萬人,明年遊客將比今年增長8.4%,達到1,541萬人。如果按照季度評估的話,估計第3季度旅遊人數維持去年同期水平,略增0.8%,第4季度進入旺季後,遊客人數將回升,年比增多3.8%。下半年旅遊人數可能比去年同期增長2.4%,刺激遊客人數增長的原因包括,1、進入旅遊旺季;2、下半年大選後,消費者信心和外商投資者信心都有望恢復;3、泰國的旅遊服務質量在全世界首屈一指。

大城證券認為,今年全年旅遊客人將達到1,421萬人次,比去年增長2.8%,去年來泰國旅遊的遊客在海嘯影響後首次復蘇達到1,381萬人,年比增長20.9%。今年增幅不如去年的主要原因是去年底時曼谷發生的連環爆炸案,嚴重挫傷泰國旅遊業。預計明年將比今年增長8.4%。

回顧過去10年的泰國旅遊市場發現,其中東亞遊客占57%,歐洲遊客24%,從前年開始,紐西蘭和東亞遊客比例逐年增加,美國遊客有所減少,主要是油價上漲使得美國至泰國航班機票上漲,加上美國經濟疲軟所致。

預計第3季度遊客將比去年同期略增0.8%,第4季度國內政局恢復正常後,遊客年比將增長3.8%。遊客數量減少對國內酒店業衝擊較大,特別是今年第2和第3季度淡季期間酒店入住率。根據統計,今年首季全國酒店平均入住率為68.2%,第2季度跌至56.8%,上半年平均入住率為62.7%,低於大城證券預估的63.8%。估計第4季度進入旅遊旺季後,將帶動酒店入住率回升。

曼谷地區酒店入住率位居全國之首,甚至高於全國平均水平。同時南部地區酒店入住率在海嘯災難過後也逐漸復蘇,估計未來入住率也可超越全國平均水平。

酒店日均房價也有上漲趨勢,特別是曼谷、中部和南部酒店房價逐年上漲,原因是管理成本隨油價和匯率上漲而增加。

大城證券對11家酒店第2季度業績進行綜合考量發現,總體收入年比減少2.6%,並比首季減少21.6%,純利年比和季比分別減少40.1%和70.1%。但按照慣例來看,第2季度業績是酒店業者的低谷期,一般都會在第4季度回春。

愛侶灣酒店(ERAWAN)將在今年12月份獲得業務結構調整後的稅率優惠,愛侶灣酒店作為控股公司,可以享有稅率優惠直至2013年。預計未來5年有效稅率不會高於目前水平。

明年起,ERAWAN將每季度開張一家Ibis酒店,進軍中低消費者市場。公司業務方針明確,注重直接投資,投資回報需長期等待。建議長期投資。

邁努國際(MINT)的連鎖餐飲業務,占總營收比例為57%,其次經營酒店業,業務比例34%。公司的2大主營業務受到投資清晰的推動,未來3-5年年均收入將以10-12%的速度遞增,純利將以20-25%的年均速度增長。當然,推動未來業績增長的主要動力還是連鎖餐飲業務,其次是酒店。

由於公司經營的業務發展持續高速發展,加上投資明確,大城證券預計,MINT今年合理價由12.30銖上調至15.69銖。建議買入。

中央酒店(CENTEL)餐飲和酒店業務比例為60:40,公司計畫將業務結構比例調整成與MINT相似,未來5年將側重發展餐飲業,計畫今年增加分店8%,總數達到472家,明年再以23%的速度擴展,直到2011年增至632家。至於酒店業務,公司計畫投資3個新的酒店,與MINT不同的是CENTEL擁有自身的酒店品牌,並斥資99.2億銖擴展業務(年均投入20億銖,78%用於開發酒店,13%用於擴展餐飲分店,10%用於改良)。

比較CENTEL和MINT發現,MINT業績在未來1-2年內顯著增長,因為MINT比CENTEL提前1-2年著手擴展。但CENTEL公司業績將自2010年開始顯著增長,因為公司經過2年的開發擴展,可以在2010年收穫成果。因此建議持有CENTLE,公司合理價為6.09銖。
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