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鋼胚價墊高成本 BSBM獲利大縮水

2007-10-8 09:50| 发布者: 黄进| 查看: 14| 评论: 0

【泰國世界日報訊】泰國班薩隆鋼鐵廠(BSBM)預測今年第4季的盈利不過900萬銖,每股盈餘0.01銖。雖然季比大幅度下滑86%,但年比略微升高2%。盈利歉收的原因在於,原材料供應短缺和成本高昂,導致公司的產量低迷。

從第2季累積的存貨銷售為2萬噸,實際銷售量為1萬3,449噸。季比降低46%,年比大跌70%。BSBM第3季的平均售價小幅度增長,達到每噸2萬300銖。季比持平,年比攀升13%,與全球鋼條價格的漲幅相一致。BSBM第3季的銷售價值2億7,300萬銖,季比走低46%,年比滑落66%。毛利率持續穩定,額度為13%,得益於手中持有存貨。

BSBM第3季還有一些額外支出,包括工廠停產所涉及的1,500萬銖。由於鋼胚供應短缺,導致價格攀升過高。原因即在於中國取消8%的出口貼現,出口稅隨之受到影響,短時間內攀升25%。在全球市場導致鋼胚供應不足、以及原材料價格高漲,目前每噸的價格為580美元。

如果把BSBM每噸1,400-1,500銖的轉換價計算在內,鋼條的生產成本已經高於國內市場的售價,嚴重打擊公司的盈利能力。BSBM目前面臨的問題在於,如果從本國購買鋼胚,該業者必須自行擁有熔爐,能力達到9,000噸,每噸的成本為1萬7,900銖。以這個額度計算,BSBM第4季的盈利有可能回升。

金英證券(KEST)認為BSBM今年第4季具備盈利能力,上修全年盈利預測。不過制約公司發展的2大因素短期內仍然存在,分別為高昂的鋼胚價格和原材料供應短缺問題。KEST將BSBM合理股價評估為1.2銖,相當於2007年售價對面值的0.7倍。

過去一段時間內,BSBM的股價一直受到負面因素的打壓,目前的起伏趨於平穩。導致KEST維持之前的投資建議,售出這支股票。值得關注的是,BSBM沒有任何負債,而且手中還持有3億8,000萬銖的流動資金,股票的面值還高達1.8銖。

BSBM上周末在泰股市場收盤價為1.24銖,小漲0.01銖,幅度約0.81%,成交421萬5,900股,成交值約526.1萬銖。

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