銷售旺季來臨 TSC盈利回春

【泰國世界日報訊】大城證券預計，泰鋼線公司（TSC）下半年業績將比上半年增長，除進入銷售旺季外，公司的汽車客戶也紛紛推出新車款。特別是本田公司，將於年底促銷新款本田雅閣車型，TSC由此獲得新訂單。
預計TSC下半年銷售增長率為10.94％，比上半年增多5.6％。下半年還將獲得舊工廠1,300萬銖的租金收入，推動純利增至9,380萬銖，比上半年高出21.6％。2007年收入預計為21.29億銖，年比減少2.3％。由於原料價格上漲，加上新工廠投產後各項支出增多，估計導致TSC今年的毛利率由去年的22.2％，跌至17.4％。全年純利將達到1.71億銖，年比衰退23.3％，原因是國內摩托車銷售放緩、以及TSC在年初時失去鈴木公司的訂單。

TSC已經接獲5個新模型訂單，明年開始投產。2009-2010年還有5個模型生產訂單，推動公司產能的提升，到2009年可實現100％，今年上半年的投產率只有36％。產能提升帶動明年毛利率增至17.9％，明年純利有望上揚23％，達到2.10億銖。

政府有意推出鼓勵汽車生產和出口的政策，並扶持節能型汽車的生產，估計最遲可在2009年生產，多家汽車產商已宣佈擴產。大城證券預計，扶持政策會給TSC業績發展起到推動作用，公司現為市占率最高的汽車鋼線生產商，額度高達76％，很有實力承接汽車產商的訂單。占TSC收入比例30％的大客戶，本田公司已經向投資促進委員會（BOI）遞交擴產申請，計畫將年度產能由現有的12萬輛，大幅度提升至24萬輛。

由於TSC原料價格和生產成本高於預估，導致大城證券將其今明2年的純利分別下調15.4％和5.3％，剩餘1.71億銖和2.10億銖。明年股票的合理價也由8.5銖，降至8.1銖。TSC今年每股有望配發0.35銖紅利，折合4.74％的股息回報率，建議持有。