凱基：SAT第3季盈利將小幅增長

2007-10-24 09:34| 发布者: 黄进| 查看: 1861| 评论: 0

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【泰國世界日報訊】凱基證券（KGI）預計，泰國宋汶高科技公司（SAT）第3季純利為1億3,000萬銖，年比和季比小幅上漲7.2％和1.6％。銷售收入為12億銖，年比增長9.6％，季比略增1.1％。效益主要得益於出口擴大，特別是1噸承重的小型卡車最暢銷，出口比去年同期增多37％，推動公司出口收入的增長。

SAT第3季毛利率將從第2季的21.2％，略增至21.6％。SAT收購ICP後，自身鑄造配件能力提升，生產高科技機器效率也得到提升。目前公司的月產能為14億噸，估計明年下半年全額投產後，毛利率將達到22％。收購ICP導致SAT承擔的債務高達3億9,200萬銖，第3季的利息支出為3,200萬銖，年比增多27.1％，季比走高2.3％。

SAT成本支出的40％用於購買鋼鐵，第3季鋼鐵平均售價比去年上漲5-10％，但成本上漲的壓力在第3季還不明顯，還存有足夠的鋼鐵，估計第4季的毛利率會有所跌落。KGI認為，由於SAT擴產後帶來的規模效應、以及公司採取的上調產品售價措施，有助於維持毛利率在20％的額度。而且第4季SAT將獲得較多的車盤訂單，利潤將達到1,650萬銖。

泰國汽車出口前景較佳，SAT擁有豐田和三菱公司2大汽車出口商的訂單，為期長達4年，價值20億銖，將於明年至後年陸續投產。此外，SAT也將受益於政府的經濟節能型轎車生產計畫。KGI將SAT的合理股價評估為18.5銖，建議買進。

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