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金英證券（KEST）之前也預料這3家水泥生產業者會漲價，額度在500-100銖之間。但沒想到速度這麼快，還以為會拖到明年初。水泥漲價對於業者來講，迫在眉睫。業者很難長時間承擔高額成本支出，特別是煤炭、電費和柴油價格。能源成本在整體生產支出中占據40-45％的份額。 水泥漲價後，不影響3家業者的市占率。KEST預測，明年SC-C、SCCC和TPIPL的盈利都將看漲。SCCC 67％的銷售集中在國內市場、TPIPL的份額為65％、SCC僅為17％。因此SCCC和TPIPL漲價後在國內銷售上最有利可圖。今年第3季，這3家業者的毛利率，其中不包括折舊的額度在30-32％之間，水泥漲價11％將帶動該額度提升到38-45％。 今年，本國市場的水泥需求量恐怕會下降5-10％，明年的增長率預測也在這個範圍內，指望新政府推行大型基礎設施項目的施工。目前，SCCC和TPIPL的股價都很低廉，促使KEST上調其合理股價。SCCC的合理股價提升到290銖，TPIPL的額度增長到16銖，均建議投資者買進。同時保持SCC 300銖的合理股價，維持買進建議。 SCC、SCCC和TPIPL上月30日依次收於230、232和13.3銖。 |
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