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【泰國世界日報訊】泰國能源政策與規劃辦公室（EPPO）上個月宣佈，從本月1日開始實行液態汽油（LPG）的價格浮動。導致LPG批發價每公斤上升1.2銖，自每公斤16.81銖，增加至18.01銖。 LPG價格浮動形同取消燃油基金對LPG的補貼，每月可為基金減少2億9,000萬銖的負擔。LPG精煉之前的價格也會隨之攀升5％，價格的計算以95％的國內市場售價，加上5％全球市場的數值進行參考，之後逐漸與國際市場的價格為准。 之前，LPG的國內價格每噸達到315美元，該額度已經歷前後5次的調整。金英證券（KEST）預測，到2009年初，LPG的價格將攀升到538美元，這個價格參考目前國際市場高達872.5美元的售價。 KEST分析，在LPG價格不斷攀升的局勢下，最大的受益者包括泰石油（PTT）、泰煉油（TOP）、羅勇煉油廠（RRC）和UMS煤炭（UMS）。這些業者多為LPG的大型生產業者，特別是價格攀升後，勢必導致國內市場的需求量降低，UMS就可以趁機促銷煤炭，重點供應制陶和玻璃工業的生產。 泰石油石化（PTTCH）對LPG的價格提升不感興趣，雖然公司也用於原料儲備，目前在整體儲備量中占據15％的份額，但公司與PTT之間計算價格使用特殊的計算方法。如果PTTCH的產品售價降低，來自於PTT的LPG就會變得便宜；相反就會走高，因此LPG的儲備價格與市場售價無關。 實際上，LPG價格的浮動對於PTT來講最有利可圖。PTT現有5個氣體分離工廠，年產220萬噸LPG，其中55％供應國內市場，35％做為內部儲備，只有10％的產量出口國際市場。KEST預測，PTT明年的盈利將高達34億3,800萬銖，每股盈餘1.2銖，2009年的這2個數字再攀升到84億6,300萬銖和3銖。這2組數字的計算，是根據本月LPG合同價的每噸872.5美元計算而來。 TOP每年生產36萬噸的LPG，明年受益於價格浮動，KEST預測其盈利將走高到9億4,300萬銖，每股盈餘0.5銖；2009年再大幅攀升到23億2,000萬銖，每股盈餘1.1銖。 RRC明年的盈利將攀升到6億500萬銖，每股盈餘0.2銖；2009年分別上看14億8,900萬銖和0.5銖。 僅以LPG的價格來評估，RRC的獲益較大，效益攀升幅度預測為0.5％。TOP和PTT的幅度分別為0.5％和0.3％，這2家業者除LPG生產外，還有其他經營項目支撐盈利。KEST建議買進TOP和PTT，以觀長期投資回報；RRC和UMS則建議投機買進。 |
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