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電子股本季盈利恐低於上季

2007-12-17 10:41| 发布者: 网站编辑| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】京都證券預計,泰國電子類股第4季平均業績可能會比第3季有所下滑。主要因為進入銷售淡季,加上大部分客戶為降低庫存,暫緩下定。但得益於泰銖兌換率趨於穩定,第4季電子類股的平均盈利,季比跌幅只有8%,年比有望走高20%,達到22億7,700萬銖。

第4季業績表現最優秀的仍然是泰金寶科技(CCET),估計毛利將達到8億6,900萬銖,年比增幅26%。寬乍倫電子(KCE)計畫將產品不良率由第3季的8-9%,降至6-7%。第3季推遲下定單的客戶,延至第4季購買,推動本績盈利季比增長53%,價值6,900萬銖。

由於電腦配件、MP3、手機、數碼相機等產品銷量大幅增長,預計今年全球電子產品的銷量為2,770億美元,年比增幅7.7%。半導體市場銷量年增幅也將從先前預估的1.8%,增至3.8%,銷售額共計2,570億美元。

但需要關注的是,全球油價上漲勢必刺激電子工業的生產成本增長,而上調產品售價卻顯得困難重重。

京都以明年泰銖兌美元匯率繼續走高5%,達到32.5銖預計,電子業股明年的毛利還將成長25%,共計103億2,600萬銖,增幅高於今年的11%。除了因為泰銖升值速度放緩外,部分業者,包括CCET和泰達電子(DELTA)開發印度和中亞市場,也直接推動平均業績的上漲。

DELTA明年業績增長最為可觀,公司重新調整生產結構。從明年起取消每年可貢獻2億美元收入的LCD生產,該市場競爭過於激烈,導致毛利率低於5%。

未來將側重通訊產業的經營,毛利率高於25%,有望拉升全年平均毛利率。加上客戶數量不斷增多,過去4年來,新增客戶年均增幅高達115%,DELTA計畫擴展印度和中亞的移動通訊網絡。預計明年毛利年比將增長40%,達到39億7,400萬銖。股息回報率有望自今年的8.6%,增至10.2%。業績表現位居業內首位,明年合理股價為29.49銖,建議買進。

CCET明年業績增長依托來自印度移動通訊市場的飛躍成長,預計手機銷量將增長到1,200萬部。還有希望爭取當地新客戶,同時地面通路合約延期3年,承接不斷增多的訂單。CCET在中國租賃1家建築工廠,還在與中國談判購買土地建造新廠。

明年毛利將達到38億8,900萬銖,年比增長22%。股息回報率7%,合理股價9.5銖,建議買進。

恒諾電子(HANA)出口收入占總收入比例的40%,雖然公司客戶遍布全球,但25%集中在美國,受到當地經濟疲軟的影響,HANA明年業績增長面臨風險。但今年每股有望派發1.5銖紅利,建議買進。
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