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LPN將C+市場定義為,月薪在1.5-2萬銖的工薪階層所需的住房市場。從國家統計局公布的數據看,30%的曼谷市民和周邊府治居民共計1,000-1,200萬人擁有自己的住房,而6.7%的人、也就是300萬人在曼谷工作,月收入在1.5-2萬銖之間的人群還未置產。由此可見,取代公寓出租的低價位住房市場前景非常可觀。 在人口較為密集的位置,正是開發低價位公寓的最佳地段。LPN的策略是,通過與月租金接近的月供金額來吸引客源,將目前的公寓出租定位為低價位住房市場的主要客戶對象。LPN新近推出C+住房,推出納塔拉梯北地段的LPN公寓,項目價值12億銖,共有8棟大樓,包括1,950個單位,每單位平均售價僅60萬銖。開盤當天即售出4棟大樓的972個單位,相當於整體額度的52%,收入占全部工程價值的26%。只不過C+住房銷售的盈利低,因此利潤空間較小。 今年LPN開發的項目中,接近一半是公寓住宅。LPN計畫將C+市場品牌作為未來發展的領航旗幟。 LPN明年還將開發5-8個住宅項目,價值110億銖,比今年增多20%,其中60%的額度還是Con-do Town低價位公寓,其餘40%是多棟聯建房屋和別墅。凱基證券(KGI)將LPN利潤作出上調,以反映LPN調整市場對象取得的成功。LPN在去年、今年和明年新增的低價位住房項目的比例分別為3.8%、14.8%和18.4%。但低價位住房項目的增多,將拖垮LPN總體毛利率,預計今後3年LPN平均毛利率只有30%。房地產業者之間展開的劇烈的價格戰,導致LPN必須加大市場推廣力度,明後2年管銷費支出比例將自11%,提升至12%。 KGI將LPN的合理股價評估為9銖,鑒於公司改變市場策略後,發展前景可觀,建議買進。 |