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大城證券預計，去年第4季，波羅的海指數已經漲至1萬288點，季比提升38％。2008全年日均船運費有望漲至1萬4,500美元，年比增長12％。PSL長期航運合約比例提升，船運費也相應調漲，反映出遠洋航運業務前景亮麗，特別是大規模船運需求仍然較高。 目前PSL共擁有44艘船，正在和客戶協商簽訂2010年頭2艘船的運送合約，2010-2013年將新進12艘船，2010-2011年再增購3艘，2011年將擁有59艘輪船。老客戶仍繼續簽訂2艘新船的合約，期限為60-62個月，每艘船可獲得的營運利潤為2,600-2,700萬美元。 大城預計，PSL去年平均船運費年比下滑14.3％，導致純利剩餘44億1,600萬銖，毛利年比減少11％，每股盈餘3.10銖，年比滑落56％，原因是派發分紅股後，股票總數增多。以今年平均船運費為1萬4,500美元，共有44艘可用船計算，有望實現42億5,000萬銖毛利，每股盈餘4.09銖，年比增長32％。 船隻總數增多，加上船運支出減少，使得PSL今年毛利率從去年的49％，提升至55％，純利有望增長14％，達到37億8,200萬銖。PSL去年銷售10艘船，必須納稅4億6,800萬銖。投資購買新船共計18億7,000萬銖，不會影響到現金流量。預計今年每股有望分紅2.09銖，股息回報率7.5％。大城將PSL今年的合理股價評估為33銖，建議買進。 |
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