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預計今年電子產品的銷量將有所跌落，但產值增幅將由去年的3.8％，上揚至7.7％。 國內的電子廠商中，泰達電子公司（DELTA）將受益於通訊工業發展；泰金寶公司（CCET）生產硬碟，國內外市場的需求持續增長；而恆諾電子公司（HANA）生產的高價產品，今年的銷量也有望看漲。 DELTA公司的產品毛利率最高，利潤成長也相對較為穩定。京都證券認為，投資該企業比較安全。公司大部分客戶的銷量強勢增長，在中國和印度的新生市場銷售更為穩定，為今年整體收入的成長奠定基礎。京都將DELTA今年的合理股價評估為29.52銖，毛利率高達22.02％，產品供求仍以通訊產品為主。 未來DELTA還將繼續刺穿印度銷售渠道。泰銖對美元匯率每升值1銖，僅影響DELTA毛利率下跌0.74％。同時DELTA始終堅持分紅，預計今年股息回報率將達到10.2％。去年每股份紅1.9銖，股息回報率8.6％，京都建議買進。 京都預計，CCET今年毛利率只有5.16％，但由於全球移動硬碟需求不斷增長，加上來自印度的CDMA 2.5G手機訂單超過1,200萬部，有望扶持利潤增長。 泰銖對美元匯率每升值1銖，CCET毛利率下跌幅度0.3％。今年每股有望分紅0.2銖，股息回報率7％。去年下半年CCET每股將派發0.2銖紅利，股息回報率3.1％，計畫在今年3月份除息。京都將其合理股價評估為9.5銖，建議買進。 HANA 40％的產品銷往美國，泰銖對美元匯率每升值1銖，將使HANA毛利率下跌0.99％。但公司將派發去年紅利1.45銖，股息回報率6.5％。今年股息回報率將達到6.1％，京都建議持有。 |
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