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泰煤炭業遇千載難逢商機

2008-2-4 12:09| 发布者: 黄进| 查看: 34| 评论: 0

【泰國世界日報訊】煤炭售價又創新高,達到每噸98.6美元,比上周增長9%、年比則大幅度飆升93%。高價格持續是因為中國遭遇罕見雪災,未來2個月內禁止其國內企業出口煤炭,直到災情緩解。其國內煤炭主要用來發電,解決災區斷水、斷電的危機。

中國股市分析師認為,公路、電力股因受災害影響,造成不可彌補的損失,加上維修費用的支出,股價短期會受壓;反之雪災對煤炭的需求急增,使得煤炭股在暴跌中一枝獨秀,買盤進場承接。50年一遇的暴雪是短期利空,投資者對天災的恐慌心理必然出現千載難逢的投資機遇。

煤炭股的機會主要體現在以下方面,1是短期供應偏緊;中國電力缺口達6,963萬千瓦,已經有13個省級電網出現不同程度的拉閘限電;2是煤價出現上漲;3是資產注入進程加快;4是基金增倉。基金持有的煤炭股從去年第3季的5萬8,933萬股,上升到第4季的6萬5,271萬股,增幅10.75%。

泰國煤炭主要是褐煤和煙煤,總儲量15億多噸,其中證實的儲量8.6億噸,可能儲量6.8億噸。煤炭資源大約80%分佈在北部的清邁、南奔、達府、帕府和程逸一帶,其餘分佈在南部的素叻他尼、董裏、甲米和東北部的柯叻、加拉信府。

金英證券(KEST)預計,未來幾個月內中國的煤炭將從出口,轉向大量進口的局面。此外,印尼的洪災、澳大利亞的港口堵塞,都將導致煤炭價格持續攀升,市場供應將趨向緊缺。KEST評估,煤炭售價下周可能會衝擊到每噸100美元、甚至以上的高售價。

目前煤炭市場的供應,將給生產業者的泰國萬埠礦業(BANPU)、以及煤炭進口銷售商,UMS 煤炭(UMS)帶來豐厚的盈利。上月7日,BANPU的股價達到最低點,356美元以後,就開始一路飆升。BANPU 1日收於424銖,比前個交易日下降1.85%,交易價值逾19億銖。

BANPU是泰國煤炭生產的龍頭企業,實力雄厚,在印尼建有年產量1,500萬噸的大型煤礦,在中國山西省亦投資1個年產450萬噸的煤礦。

KEST 評估,BANPU今年的盈利將高達73億100萬銖,每股盈餘26.87銖,年比攀升22%。該目標實現的依託即在於煤炭高售價的持續,2007年的平均售價不過39美元,目前已經達到45美元,全年額度上看50美元。KEST將BANPU的合理股價拉高到444銖,短期內將有賣壓,建議積累。

今年初,UMS的股價為27.25銖。1日收於28.5銖,比前個交易日增長3.64%,交易價值7,706.4萬銖。UMS與BANPU和蘭那礦業(LANNA)的股價增幅相比較,還算較低。KEST預測,UMS去年第4季的盈利將創歷史最高水準,年比大漲248%。去年下半年,每股有望配發1銖的紅利,股息回報率達到5.5%。

UMS 2008年的盈利增長率將高達36%,受益於煤炭高售價和銷量。KEST將UMS的合理股價評估為35銖,在煤炭行業中的經營效益最被看好,建議投資者買進。


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