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TASCO上季估賺4,900萬

2008-1-31 11:35| 发布者: 黄进| 查看: 29| 评论: 0

【泰國世界日報訊】國寶證券(GBX)在走訪泰普克瀝青公司(TASCO)公司後預計,TASCO去年第4季業績將比預期還要差,主要出口對象的中國,市場開始回穩。再加上自然災害影響,交工較為緩慢。

原料隨油價上漲,每噸成本價由第3季的1萬1,000銖,漲至1萬1,900銖,擠壓毛利率成長。加上每年第4季都是銷售淡季,TASCO還將記錄和KOC公司投資虧損的1,000萬銖。GBX由此預測,去年第4季純利只有4,900萬銖,年比和季比分別下滑63%和17%,拖累全年純利剩餘2億9,600萬銖,年比跌落13.8%,遠遠低於GBX此前預計的3億4,200萬銖。

馬來西亞瀝青提煉廠已經通過機器試運轉期,首批試驗提煉的原油可以出品4萬噸瀝青,估計可在今年首季全部出售。TASCO高層預計,該工廠將在今年第2季全額投產,比GBX預計的今年初稍晚,公司正在尋求資金來源購買原料。

GBX預計,國內瀝青市場將在今年恢復,特別是在政府大型基建工程推動下,下半年瀝青需求將大幅提升。公司出口市場以東南亞為主,市場需求仍然可以展望,特別是中國、越南和印度的需求量大,推動TASCO出口實現增長。

由於馬來西亞工廠投產比預期慢,加上生產成本隨油價上漲。為推廣新產品採取的擴展市場政策還沒有奏效,系列因素制約TASCO業績增長。GBX將其今年銷量下調12%,由此前預計的86萬噸,降至78萬噸,重新評估後的銷售為108億9,300萬銖,純利3億8,600萬銖,年比增幅31%。

GBX將TASCO今年合理股價由32銖,下調到28銖,股息回報率5.5%,建議買進。
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