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SEAFCO承接新加坡土木工程

2008-2-4 12:10| 发布者: 黄进| 查看: 446| 评论: 0

【泰國世界日報訊】泰國西弗哥工程(SEAFCO)從今年初至今,擁有的存貨工程價值2億5,200萬銖,並在今年和明年陸續入賬11億2,000萬銖。其中打樁工程比例為45%、土木工程為35%、土牆工程20%。在去年從新加坡接獲價值6,000萬銖的工程,今年還有望繼續接獲新加坡土木工程。

丘細見預計,公司去年第4季的收入為3億4,700萬銖,季比滑落9%,年比減少45%。接獲工程速度較慢,同時部分工程由於沒有獲得質量認證導致施工進度受阻。估計毛利率將自第3季的4.7%,提升至7.8%,但低於2006年第3季的12%。部分原因是石油和鋼鐵價格上漲,鋼鐵售價由每噸2萬1,000銖,漲至2萬5,000銖,導致銷售成本增長。

預計SEAFCO去年純利只有1,700萬銖,年比衰退90%,因為收入減少20%,只有18億3,700萬銖,平均毛利率也由2006年的13.9%跌至13%所致。

相信在新政府執政後,消費者和投資者信心復甦,有利於公司開展工程。SEAFCO原本為民間企業,比較精通於打樁、土牆等工程。SEAFCO運營也存在風險。首先,中小型建築商之間為爭奪市場而展開激烈的價格競爭,紛紛以低報價競標,無疑會導致毛利率下挫。其次,工程期限非常短暫,一般只有6-12個月,必須不斷尋求新工程,收入不穩定。再有,原料價格上漲,特別是水泥和鋼鐵價格上漲,將嚴重擠壓毛利率成長。

目前鋼鐵價格漲幅達到19%,丘細見於是將SEAFCO去年和今年業績預估分別下調60%和13%,預計今年收入只有20億4,800萬銖,營運利潤7,900萬銖。估計還可獲得客戶工程賠款和獲得儲備返回入賬,純利共計1億2,600萬銖,每股盈餘0.59銖。今年估計會派發0.28銖紅利,股息回報率5%。

丘細見將SEAFCO今年合理股價評估為7銖,建議買進。

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