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此次復興基金對BT業績評估,可能會改變BT業務結構,特別是以下幾點值得關注。1、投資擔保債券憑證(CDO)虧損問題,目前該部分投資還剩餘3億5,000萬美元,雖然次級房貸風暴危機早已過去,但此前受到的影響仍然導致該部分投資大幅貶值,BT已經提列總投資的40%虧損儲備;2、基金和資產比例較低風險,雖然增資後,BT銀行的資本充足率將由8.6%,增至10.3%,但如果銀行需要提列剩餘的CDO投資虧損儲備50-60%,就顯得資金實力非常薄弱。 亞洲證券(ASP)分析,截至去年底,BT資本充足率比例由10.15%,跌至8.72%。可能會在2年之內引發第3輪增資,股票穩定性較差。ASP將其合理股價評估為0.96銖,建議賣出。 以上評估還不包括復興基金即將作出的BT未來業績評估報告,可能會有新的合作夥伴進駐持股,如果將復興基金報價給新的合作夥伴的因素計算在內,需要重新評估BT資產價值。BT昨(27日)以1.32銖作收,沒有漲跌,交易額為97.8萬銖。 |