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在過去2個季度來,SEAFCO提列Charisma工程壞債儲備共計4,700萬銖,且民間建築工程發展緩慢。加上環保局問題、鋼鐵售價上漲、以及部分工程延期施工,導致建築成本增加,毛利率下跌,使SEAF-CO全年收入滑落,全年純利共計2,300萬銖,年比下滑86%。如果扣除壞債提列,去年利潤為7,000萬銖,年比重挫57%。全年平均毛利率由前年的13.9%,跌至11%。 業務下滑,分紅也隨之減少,公司董事決定派發紅利0.05銖,股息回報率只有0.9%。如果股東大會通過的話,將在4月21日除息,5月10日兌現。 大城證券預計,短期內SEAFCO業績還將面臨鋼鐵售價上漲的壓力,將衝擊今年首季利潤,但SEAFCO擁有短期工程,在工程報價方面彈性較大,可以上調報價從而獲得彌補,下半年毛利率有望逐步回升。長期來看,公司還將從政府大型工程發展的政策中受益,不過還取決於具體執行進度。預計今年SEAFCO業務收入為22億1,000萬銖,年比增長15%,但還存在不確定性,目前工程存貨已經有6億3,300萬銖在今年入賬,剩餘的取決於公司接獲民間工程數量。大城證券評估,SEAFCO今年的合理價為5.7銖,建議持有。 |