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L&E去年利潤下滑55.4％，受制於政局動盪和國內經濟發展遲緩。占公司收入66％的安裝工程。項目也大幅減少，政府和民間紛紛放緩建築投資。此外，批發和零售收入也受到出口下滑影響，年比減少8.8％。毛利率由前年的30％，跌至27.4％，導致去年業績大幅下挫。 SSEC認為，安裝工程仍然是推動L&E今年收入增長的主要動力。酒店、商場和各商業中心的安裝工程在去年停滯後，今年將回升。公司與各酒店業者之間保持著良好的業務往來，包括愛侶灣和中央開發酒店。去年遺留的大部分工程也將延至今年入賬。批發和零售收入隨出口擴大而增長，估計今年將增長21％，達到17億900萬銖，其中5億5,000萬銖為積留工程，占總收入的32％。 L&E今年在多個有利因素刺激下，包括民間工程比例增多、開發新科技產品等，毛利率有望提升。不過由於部分原料價格上漲，如鋼鐵售價，仍然會制約盈利成長。SSEC預計，L&E今年毛利率將自去年的27.4％，提升至28.5％。管銷費支出大部分屬於固定開銷，而且收入增多，可以降低比例。L&E間接獲得利息利潤，加上擴產後還可享受稅率優惠。今年純利將由去年的4,100萬銖，攀升至8,000萬銖，增長94％。 SSEC評估，L&E今年合理股價為8.79銖，年均股息回報率高達9％，建議買進。 |
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