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今年國內陶瓷市場的需求將超過去年。此外，RCI自身的市場政策也開始注重優質新產品的設計和開發，通過這條渠道增加產品的附加價。預計今年有望實現銷量增長15％的目標。 截至去年底，RCI的庫存期由6個月，降至3-4個月，公司無需再降價清倉。加上各家業者無法持續承擔成本重負，陸續上調產品售價，今年上半年RCI也被迫漲價，額度在6-7％之間，這部分收入將對沖成本損失。儘管RCI的毛利率無法維持在30％的高位，但也有逐漸回升的趨勢，最近已經由去年第4季的26％，增至28％，提升的毛利率拉升全年盈利。 不過，由於RCI從今年首季才開始上調售價，6-7％的額外收入還無法體現在首季的業報中，但第2季利潤的增長將十分顯著。自年初開始，RCI的銷售額不斷增長，估計會在第2季實現純利。2007年，RCI虧損7,435萬銖，每股損失0.24銖。 今年影響RCI銷售增長的因素仍然是生產成本過高，儘管公司通過上調6-7％的售價來減輕成本負擔，但未來生產成本上漲幅度尚未明確。實際上，各行各業都受到原材料價格攀升的壓迫，未來燃油和天然氣價格的波動將直接制約公司的盈利增長率。 今年本國陶瓷市場需求的回溫幅度不會太大，RCI無法按照原材料價格上漲的幅度來調高產品售價，全年利潤堪憂。大城證券暫時還不對RCI今年的業績預估和合理價作出評估，僅建議投資者先觀望一段時間。 雖然本國消費者購買力開始好轉，但成本上漲的趨勢無法避免，而且現在還無法確定公司是否能夠如願以償地漲價。如果漲價幅度不到位，那麼RCI今年的利潤就會隨建材類股一起跌落。 大城證券強調，相比之下，王朝瓷磚（DCC）的創利能力較高，而且每年的平均股息回報率高達7.7％，比RCI更具投資吸引力，建議換股操作。 |
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