|
读新闻
不過，值得關注的是，今年首季波羅的海平均指數為7,428點，季比跌落28％。大城證券預計，PSL之所以可以獲得較高船運費率的長期船運合約，主要得益於小型船隻市場需求較為緊俏，特別是輕便型船隻，額度為1-4萬噸級，船隻需求大於供應。 在這樣的形勢下，大城將PSL今年的日均船運收入由此前的1萬4,500美元，調升到1萬5,000美元，船運收入年比增長14％。 PSL截至明年底的長期合約，有56％的日均船運費率為1萬3,466美元，比今年降低13％，原因是明年將有大批新船進入市場。大城預計，PSL今年首季利潤年比和季比分別減少16％和17％，剩餘7億2,400萬銖。 由於日均船運費率比去年第4季下跌5％，只有1萬3,430美元。加上泰銖季比升值近7％，導致公司的收入年比和季比分別下滑11％和9％，僅為17億4,200萬銖。 今年首季盈利看跌的原因為，去年同期PSL服役船隻有49艘，但到今年只剩下44艘。首季毛利率也自去年第4季的52％，跌至45％。實際上，日均船運收入下跌對公司的影響不如波羅的海指數下跌劇烈，因為簽訂的長期船運合約避免公司船運收入變幻風險。 泰銖兌美元匯率一度由33:1，升值到31:1。導致大城將PSL今明2年的利潤預估分別下調7％和4％，分別由原先的37億8,200萬銖和35億3,000萬銖，下調為33億8,700萬銖和32億6,200萬銖。以公司服役船隻44艘，每艘船日均船運收入為1萬5,000美元計算，預計PSL今年利潤將增長9％。 船運費上漲和航運成本下滑，PSL今年平均毛利率有望自去年的49％，提升至50％。新船投資估計今年將耗費25億4,200萬銖，由此新增17億銖債務，加重利息支出負擔。 雖然投資18艘新船將耗費更多資金，但得益於PSL自身資金實力雄厚，公司今年仍然有望每股分紅1.91銖，股息回報率高達8％。大城將PSL今年合理價由先前的33銖，下調到27銖。PSL幾乎所有的船隻都有長期船運合約擔保，因此受到波羅的海指數變動影響的風險較小，建議買進。 |
下级分类
