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PTTAR今年每股盈餘估5.55銖

2008-4-8 19:05| 发布者: 网站编辑| 查看: 8| 评论: 0

【泰國世界日報訊】泰國亞洲證券(ASP)的調查資料顯示,二甲苯(PX)的售價創過去1年來新高,達到每噸1,302美元。導火索為沙特基礎工業公司(SABIC)的二乙二醇單乙醚(MEG)工廠於2007年底發生爆炸,造成該產品的售價日漸昂貴。

爆炸發生後,一些中游石化產品,例如苯二甲酸(PTA)的生產面臨困境,作為原材料的二乙二醇單乙醚和二甲苯一直缺貨。不過生產二甲苯的業者卻從中獲取豐厚的利潤,泰芳香劑及煉油廠(PTTAR)就是其中1員。

PTTAR作為本國最具規模的石化生產業者,原油精煉產業的盈利呈穩定的攀升趨勢,每桶盈利達到10.32美元,今年第2季還將創造更高的額度,借助於美國的市場需求提升。ASP認為,PTTAR未來的盈利將受到二甲苯價格高漲的推動,下季的財報就會顯示出來。

二甲苯價格持續高位,國際市場原油價格在今年初達到最高值後,逐漸回落。推動PTTAR石化產品的毛利從今年1-2月份,每噸300-350美元,增長到目前的400-450美元。ASP預測,今年第2季本國石油精煉產業都將獲得年度最高紀錄的盈利。

ASP預測,PTTAR今年盈利將達到164億4,900萬銖,每股盈餘5.55銖。2009年的這2個數字繼續攀升到181億1,400萬銖和6.11銖。今年的股息回報率估為6.6%,股東權益報酬率(ROE)上看25.9%;明年的這2個數字會分別增長到7.3%和28.6%。

ASP指出,PTTAR 4日收於37.75銖,僅相當於6.8倍的本益比;相比之下,泰煉油(TOP)的額度為7.2倍。今年公司盈利受到二甲苯售價高漲、以及煉油產業經營效益良好的推動,還將持續到2009年。ASP用現金流量折現(DCF)法,將PTTAR今年的合理股價評估為51.15銖,建議買進。
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