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美國股市及經濟衰退影響泰股

2008-4-28 07:57| 发布者: 黄进| 查看: 5| 评论: 0

由於仍無法確切預測美國次級抵押貸款危機造成的經濟損失、及其嚴重程度,使全球的投資氣氛持續處於壓力下。全球各國的股票指數隨美國上市公司的新聞報導、或陸續公佈的各種美國經濟指數而動盪起伏中可見一斑。大部分新聞報導、或經濟指數顯示,美國經濟正進入衰退之中。

泰華農民研究中心分析,可以判斷美國經濟是否進入衰退狀態的經濟指數的變動態勢,並與美國前3次發生經濟衰退時的指數進行比較後發現,經濟指數趨向朝著美國經濟可能發生衰退的方向發展。

分析前3次美國經濟衰退時的道瓊斯工業平均指數(DJIA)後發現,股票指數在美國經濟進入衰退狀態前的3-6個月內呈放緩態勢,且其回升幅度要高於經濟的實際復甦幅度。儘管經濟已出現衰退(國內生產總值負增長),除了最後1次經濟衰退期(2000-2001年)的股票指數是受到9.11事件的打擊外,其他衰退期的股票指數反而出現好轉。

中心認為,此次美國經濟發生的問題不同於以前的科技股泡沫危機,問題源自於房地產,進而打擊了作為美國經濟主要構成部分的家庭消費、削弱消費者的財富、降低消費需求和影響了其他消費指數。與科技股泡沫危機相比,此次美國經濟可能需更長的時間才能從經濟危機中恢復過來。

前段時間美國股票出現大幅度波動,雖然基本經濟因素未發生變化,但投資者利用一些利多因素、或資訊投機獲利。中心認為,美國股票市場的動盪態勢仍將繼續,影響美國經濟的負面因素仍未全部顯現。目前的經濟指數還未降至最低水平,至少在今年上半年內仍將繼續走弱。

不過,預計美國股市將先於美國經濟出現復蘇,支持因素是在美聯儲今年趨向實施更加寬鬆的貨幣政策。還將採取各種措施來解決貨幣市場的資金流動性問題,預期在股價落至低於實際價值後,投資者將重新購入基本面良好的股票。

路透社對超過130位金融專家和基金經理進行調查,到2008年底道瓊斯工業平均指數的收盤價將從3月20日的1萬2,361.32點,達到1萬3,900點,增幅超過12.4%,比2007年底高出4.8%。

中心認為,儘管美元走軟和美國經濟趨向放緩的預期可吸引投資者,將其資金轉向投資包括泰國在內的新興市場。本地區的幣值對美元的匯率趨向走強、及亞洲地區的經濟仍將實現高位增長。但若美國經濟指數仍繼續低於市場預期的水平,對經濟放緩的擔憂和金融機構與各個基金嚴重缺乏流動性的狀況,將促使投資者增加對安全性高的資產的投資比重,減少對包括泰國在內的各新興市場的投資。雖然泰國的金融機構因對擔保債權憑證(CDO)的投資額低,幾乎沒有直接受到美國金融市場所引發的問題的影響。中心預計,今年泰國股市指數可能因獲得以下有利因素的支持而趨向上漲。

消費者和投資者信心提高。新政府組閣後,國內政局趨向明朗化、以及央行撤銷30%準備金的措施,都將對外國投資者產生正面的心理影響。

對國內需求復甦的正面預期。政府為刺激經濟而推出的各種措施預計將推動與需求有關的股票如銀行、房地產和工業園區等的收益趨向增長。

泰銖兌美元的匯率走強。預計美聯儲在今年剩下的時間將再度調低政策利率,若央行同樣決定降低政策利率,其降息幅度將低於美聯儲的幅度,導致泰國與美國間的利差趨向擴大。另外,泰國經濟增長率將在去年基礎上進一步攀升的預計,必將成為吸引資金流入泰國資本市場,尋求更高的投資回報。

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