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PTTCH首季估賺57億 年比飆135%

2008-4-26 07:57| 发布者: 网站编辑| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】凱基證券(KGI)預計,泰石油石化(PTTCH)首季純利為57億銖,年比增長135%,但季比減少34.3%。扣除1億800萬銖匯率利潤後,預計利潤為56億銖,年比增長135%。

PTTCH純利年比大幅增長得益於毛利率提升,去年首季多次停產檢修,今年沒有檢修計畫。雖然部分產品差價有所減少,但乙二醇(MEG)差價大幅提升。

利潤季比減少是由於1月31日至2月11日計畫外停產12天,使得投產率季比減少。儘管低壓聚乙烯(HDPE)產品差價提升12%,乙二醇差價卻下滑。今年沒有停產計畫,估計自第2季開始全額投產,生產以毛利率較高的產品為主。

KGI預計,自今年下半年開始,中東市場將恢復石化產品供應。美國化工市場聯合公司(CMAI)資料顯示,今年新增的乙烯供求為600萬噸,明年增至950萬噸。新增市場的供應嚴重擠壓PTTCH未來石化產品利潤。

PTTCH使用天然氣作為生產燃料,價格開始趨於穩定,在高油價形勢下節省能源開支。油價上漲將帶動石腦油價格隨之上漲,未來還將推動石化產品售價繼續走高。

雖然KGI對PTTCH今年上半年石化產品差價走勢持信心,但下半年差價下滑的風險仍然存在。不過,比較其他業者,PTTCH更具競爭優勢。公司金融勢力雄厚,今年有望每股分紅6銖,股息回報率5.5%。KGI將其合理股價評估為146銖,建議買進。
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