PTTCH首季估賺57億年比飆135％

2008-4-26 07:57| 发布者: 网站编辑| 查看: 1601| 评论: 0

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【泰國世界日報訊】凱基證券（KGI）預計，泰石油石化（PTTCH）首季純利為57億銖，年比增長135％，但季比減少34.3％。扣除1億800萬銖匯率利潤後，預計利潤為56億銖，年比增長135％。

PTTCH純利年比大幅增長得益於毛利率提升，去年首季多次停產檢修，今年沒有檢修計畫。雖然部分產品差價有所減少，但乙二醇（MEG）差價大幅提升。

利潤季比減少是由於1月31日至2月11日計畫外停產12天，使得投產率季比減少。儘管低壓聚乙烯（HDPE）產品差價提升12％，乙二醇差價卻下滑。今年沒有停產計畫，估計自第2季開始全額投產，生產以毛利率較高的產品為主。

KGI預計，自今年下半年開始，中東市場將恢復石化產品供應。美國化工市場聯合公司（CMAI）資料顯示，今年新增的乙烯供求為600萬噸，明年增至950萬噸。新增市場的供應嚴重擠壓PTTCH未來石化產品利潤。

PTTCH使用天然氣作為生產燃料，價格開始趨於穩定，在高油價形勢下節省能源開支。油價上漲將帶動石腦油價格隨之上漲，未來還將推動石化產品售價繼續走高。

雖然KGI對PTTCH今年上半年石化產品差價走勢持信心，但下半年差價下滑的風險仍然存在。不過，比較其他業者，PTTCH更具競爭優勢。公司金融勢力雄厚，今年有望每股分紅6銖，股息回報率5.5％。KGI將其合理股價評估為146銖，建議買進。

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