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如果不包括匯率虧損的4,800萬銖,以及投資收益的300億銖,CK首季利潤為1億4,300萬銖。低毛利的工程,其中包括南環路的工程已經完成,而高毛利的工程,比如南茵水壩2期工程、收費站工程和柬埔寨道路修建工程,均開始獲得收入,推動首季CK毛利率由去年同期的11.4%、以及去年第4季的5%,躍增至17.7%。 CK的分公司,包括泰國自來水公司(TTW)和曼谷高速公路公司(BECL)的經營效益均於首季好轉,按照損益法計算,CK首季承擔合資公司虧損額只有9,500萬銖,低於去年同期高達1億9,500萬銖的數字。 而且還獲得BECL的分紅,其他收入年比也有增加。CK首季業績比大城證券之前預估還要高,但第2季鋼鐵價格可能持續上漲,公司是否能維持首季的高額毛利率還不確定。從CK麾下4 個合資公司的投資量分析,每股綜合價為9.54銖。儘管政府的大型基建設施工程進度明顯,但CK從中的獲利很難評估。 大城認為,CK股價未來可能有下跌的風險。其合理股價被評估為9.54銖,建議短線操作。 |