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QH首季的土地和房屋銷售達20億4,424萬銖,辦公室租賃收入為7,420.4萬銖,公寓出租收入為2億3,650.7萬銖,分公司貢獻7,865.4萬銖,利息收入80萬銖,其他收入達1,429.9萬銖,營收合計24億4,870.4萬銖。土地和房屋銷售成本為13億9,380.9萬銖,辦公室租賃支出為3,900.2萬銖,公寓出租成本為1億5,464.4萬銖,管銷支出達4億2,030.1萬銖,經營支出共計20億775.6萬銖。 QH首季支付利息和稅前盈利達4億4,094.8萬銖, 利息支出為3,677.4萬銖,納稅9,739.8萬銖。 QH首季盈利高於金英證券(KEST)之前的預測,盈利高漲得益於房屋銷售的毛利率提升,從去年末季的28.4%,走高到31.8%。此外,辦公室租賃的毛利率季比也穩步增長,達到47.4%。公寓出租的毛利率亦從去年末季的32.8%,上揚到34.6%。 去年底,QH的成本槓桿(Gearing)為1.4倍,今年首季提升到1.48倍。受到現有3個公寓將在2009-10年之間交屋的推動,但債務從去年末季的126億,增長到140億銖。雖然QH首季財報亮麗,但KEST還是保守維持其今年的盈利預估,仍為15億8,000萬銖,鋼鐵和油價高漲都是風險因素。KEST將其合理股價評估為3.26銖,建議買進。 |