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泰國股市SET指數在2003年大漲136％，是當年全球第3佳股市；但2006年12月1天內就下跌15％。2007年來SET指數已上漲27％，但8月3日收盤時的837.24點，還不到1994年所創1,753點的一半。在這些動盪之中，一些績優股表現卻超越SET指數。例如暹羅水泥（SCC）和匯商銀行（SCB）等。 泰國股市在2005、2006年其他亞股大幅成長時無所表現。彭博資訊（Bloomberg）數據顯示，14個亞洲股市中，2007年泰國股市的本益比最低，以預估盈餘計算，SET的本益比為12.6倍，不到滬深300指數38.5倍本益比的3分之1。 Quest國際管理公司掌控3.5億美元的Thai Focused（泰國關鍵）證券基金，其高層表示，目前泰股相當便宜，本益比要再漲上40％才能追上其他亞股。匯豐控股（HSBC Holdings）亞洲證券策略師預測，今年泰股將大漲50％。先前因政變大受驚嚇的投資人，如今進泰國股市撿便宜。 海外投資者看好泰股，是相信泰國今年經濟相對穩健。加上泰國中央銀行在2月底取消資本管制措施，泰銖仍會升值；觀察到年底前，泰國股市都是值得投資的市場。 泰國最近成為外資看多並且買超的市場，大型券商，包括摩根士丹利與摩根大通都對泰股發布偏多的報告，認為從現在投資到今年底的預估報酬率可達15％。 看多的理由，都是因為政局有希望穩定。 經過國際股市大跌反覆測試，泰國股市SET指數相對抗跌，是亞洲主要股市今年以來僅次於台灣的「第2強」市場，指數從今年1月底的最低點728點一路反彈，5月23日達875.59點，漲幅20.3％，並以年線800點做強勁支撐。 ING投信表示，民間投資增加使泰國經濟成長率看好，摩根士丹利就預估2008年泰國國內生產毛額GDP成長率可以到5.3％，明年則達5.5％；而且目前的本益比才11倍，比台股15倍還低。以明年企業平均每股盈餘換算，明年的本益比只約10倍，可以說是亞洲數一數二便宜的市場。 稻米出口居全球之冠的泰國，最近為穩定國內物價而開始限制出口，可見得通貨膨脹已悄悄降臨。摩根士丹利表示，通膨問題浮現，泰國利率已經停止跟隨美國降息，正是外資關心的議題。 由4月中公佈的2008年首季財報來看，泰國主要8家銀行的平均淨利年成長達37％，季成長更超過4倍，是利息收入與手續費增加所致。里昂證券針對425個亞洲企業調查，看好泰國今年經濟增長率達64％，而看好亞洲整體額度不過42％。 泰股盤面的熱度多集中在內需為主的銀行與地產上，出口企業還是受美國景氣影響，新政府新措施因此以提振內需為主，包括地產交易稅由3％調降至0.1％、提撥6.3億美元鄉村低收入戶貸款，拉升4成農村勞動人口的收入，因此基金經理人選股都往這些內需概念股靠攏。 JP泰國基金在金融與地產的比重都各自提升到20％；安泰ING泰國基金在主要銀行股持股，如盤谷銀行（BBL）也達8％。 |
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