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扣除RCL首季外匯盈利的1億9,200萬銖,剩餘額度略低於金英證券(KEST)之前的預測值。特別是公司首季的管銷支出高達3億4,877.5萬銖,年比增長14%,壓低盈利。 RCL首季的船運收入為46億5,428.7萬銖,財產銷售價值1億4,861萬銖,其他收入進賬5,725.3萬銖,投資回報904萬銖,營收共計50億6,106.6萬銖。 RCL首季的船運成本達到40億8,891.7萬銖,經營支出合計44億3,769.2萬銖。公司支付利息和稅前盈利為6億2,337.4萬銖,利息支出為9,665.6萬銖,納稅173.8萬銖。 RCL首季的運費不甚理想,貨主自備箱(SOC)的運費為每TEU單位的210美元。 但是燃料、碼頭等相關費用均攀升,導致每TEU單位的成本攀升到172美元。KEST看低公司今年上半年的經營趨勢,受到整體支出上漲的壓迫。RCL首季的盈利僅占KEST全年預測值的12%。 期待下半年的集裝箱運輸進入旺季,拉升RCL的盈利。KEST仍將RCL今年的盈利預測維持在15億4,600萬銖,每股盈餘2.33銖,比去年降低18%。 與其他同業者相比,RCL股票的本益比高達10.4倍,大幅度超過多利順船務(TTA)的4.5倍、以及披昌海運(PSL)的6.4倍。截止到3月底,RCL的資產價值16億3,253.1萬銖,負債達到7億8,323.7萬銖,股東淨資本累積到8億4,929.4萬銖。 KEST將RCL 的合理股價評估為21.6銖,建議換股。RCL 23日收於25銖整,增幅2.46%,交易價值2,419.8萬銖。 |