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TOP是1家煉油效率較高的公司,今年首季TOP的汽油銷量比例為37%、飛機用油25%,售價和每桶煉油利潤大幅增長的都是飛機用油。TOP銷售的汽油比例比其他業者少,比如IRPC公司(IRPC)的汽油銷售比例高達52%、泰芳香劑及煉油廠(PTTAR)的額度為49%、挽節煉油(BCP)為41%等,因此TOP受到降價政策的影響明顯小於同業。 汽油售價下滑,將導致TOP每桶煉油利潤減少0.26美元,第2季每桶煉油利潤估計為9美元,對TOP每股盈餘造成的影響為0.32銖,或影響股價下降3.2銖。但過去一段時間來,TOP股價滑落,提前吸收能源部控制油價高漲的消息。 帝尼地證券(TNITY)建議在66-68銖之間套現,低於TOP今年目標價的78銖。政府對燃油價格採取的措施不明確,可能無需由煉油廠讓利、讓利1銖也不夠。還要求業者穩定售價,不過相關政策還不明朗,TNITY不建議買進TOP。 |