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KCE銷量增長不足為慮，需要關注公司的盈利能力，利空因素很多，包括導致公司首季毛利率大跌的泰銖匯率、產品不良率等。特別是公司側重生產複合電路板後，產品不良率也迅速增加。 KCE接獲大量新訂單的同時，轉向生產複合電路板，因此必須對每1家工廠都進行擴產。估計需要投資9億銖，70％資金來源為商業貸款，剩下的30％由公司內部的流動資金貢獻。追加投資擴產後，KCE印刷電路板月均產能將達到210萬立方米，複合型電路板產量也將得到提升。 為反應KCE產品售價上漲得利多，SSEC重新調整其今年業績預估，估計公司銷售額將由之前預估的84億3,200萬銖，增至91億4,400萬銖，調幅8％。該評估是以1美元兌換32.5泰銖計算而來。但估計毛利率可能會由18.2％，跌至16.8％。不計特別進項，盈利由2億6,400萬銖，減少至1億7,300萬銖。加上外匯盈利，純利達到2億8,700萬銖。 SSEC將KCE的目標價重新評估為3.37銖，公司盈利成長不容樂觀，建議減持。 |
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