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PSL 的4年期航運租賃合約比例大於公司預估的50%,金英證券(KEST)預計,目前船運費上漲,可能會加快公司簽訂合約的速度。PSL新訂18艘新船,將在2010年至2013年間陸續交船,價值5億8,800萬美元,資金來自銀行貸款和內部流動資金。 PSL計畫接獲新船後就出售舊船、或者增購價格較為便宜的二手船。今年PSL有5艘服役在25年以上的舊船,明年將增至11艘。維修費用隨之增加,接獲新船後,可以節約部分維修費用。 PSL折舊費減少,加上明年船運費下跌僅影響到公司5%的船隻。不計特別進項,KEST將PSL今年的利潤上調到43億1,500萬銖,每股盈餘4.15銖,增長43%。明年再攀升到37億9,000萬銖,每股盈餘3.65銖,下滑12%。 KEST下調PSL明年盈利,所幸公司金融實力雄厚,年均股息回報率高達10.5%。新的目標價被評估為25.5銖,建議買進。 |