ESSO盈利成長缺乏動力

2008-6-18 02:49| 发布者: 网站编辑| 查看: 1676| 评论: 0

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【泰國世界日報訊】泰國埃索煉油廠（ESSO）美國大股東艾克森美孚公司（Exxon Mobil）決定在美國增設820個加油站，不會給ESSO帶來任何影響。實際上，加油站收入占ESSO總營收的5％，主要利潤來源仍為煉油。

金英證券（KEST）認為，ESSO受市場機制的影響，無法避免煉油市場萎縮的影響。估計從下半年開始，煉油利潤和烯烴差價將回跌，需2-3年才可回升。

ESSO盈利成長缺乏動力，唯獨分紅較誘人。公司盈利預估被下調後，股息回報率隨之走低。ESSO首季盈利11億3,100萬銖，每股盈餘0.33銖，年比跌44％。成品油和烯烴銷量減少、毛利率下滑、庫存原油每桶利潤由7.93美元，跌至6.95美元。

KEST預計，ESSO今年純利為50億6,400萬銖，每股盈餘1.46銖，減少28％。亞洲區新產能投入增多，明年ESSO純利可能繼續下滑5％，剩餘48億1,100萬銖，每股盈餘1.39銖。

ESSO宣佈派發年中紅利，每股1銖，股息回報率9.8％，但不會刺激股價上揚。目前的股價折合7倍的本益比，低於煉油類股平均值得8倍。KEST將其今年的目標價評估為11.7銖，建議持有。

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