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2券商估PTTAR上季賺31億

2008-7-28 02:48| 发布者: 黄进| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(KEST)預計,泰芳香劑及煉油廠(PTTAR)第2季純利估達30億8,300萬銖,每股盈餘1.04銖,年比下滑51%。扣除匯率虧損的9億8,500萬銖、柴油讓利的1億銖、以及保險損失5億3,600萬銖,利潤則為47億400萬銖,每股盈餘1.59銖,年比跌幅34%。

PTTAR產品差價第2季下滑,估計每噸差價由去年同期的207美元,跌至112美元。

只有提煉油業務盈利,估計每桶煉油利潤為9美元,庫存額度為9.9美元。石化業務獲得BOI投資鼓勵,但煉油業務沒有,必須全額繳納30%的稅率。

KEST對PTTAR下半年業績增長不抱信心,煉油業務恐下滑,石化產品差價也在不斷下降。未來將有大量新產能投入,高油價繼續會影響到第3季的煉油利潤。

PTTAR無法上調產品售價,自身還有100萬噸新產能於下月啟動,產品差價提升無望。如果油價下跌,就會推動石化產品盈利攀升,但煉油業務就會下滑,導致PTTAR業績增長風險因素較多,不宜投資。

KEST將PTTAR今年利潤預估再次下調18%,剩餘93億5,500萬銖,每股盈餘2.88銖,降低48%。其目標價被評估為22銖,股價接近飽和,建議避開。

此外,賽拉斯證券(SYRUS)預計,PTTAR第2季純利為31億銖,季比大增110%,但年比跌落45%。不包括匯率虧損7億2,500萬銖,利潤則為38億銖,大幅度高於首季的2億7,800萬銖,但年比減少29%。 PTTAR石化產品經營虧損,第2季的虧損額有望由首季的5億4,200萬銖,減少至2億8,500萬銖。上半年利潤估達41億3,000萬銖,年比跌落31%,完成全年既定目標95億4,000萬銖的43%。

AR3新工廠下月投產後,PTTAR的產能將增加1倍。另外LPG價格上調也將彌補公司石化產品差價縮小的損失。今年新投入的日均煉油產能約110萬噸,其中來自印度的煉油量約58萬噸,新增額度僅8-9萬桶。

SYRUS將其今年的目標價評估為23銖,股息回報率6%,建議持有。
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