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GLOW上季匯率恐虧損7.75億銖

2008-8-8 02:16| 发布者: 黄进| 查看: 11| 评论: 0

【泰國世界日報訊】泰國熱能發電廠(GLOW)是國內第3大民營產電公司,擁有天然氣和火力發電廠。聯合證券(US)預計,其第2季純利估達7億2,000萬銖,年比減少42%。

GLOW第2季匯率虧損高達7億7,500萬銖,不計該額度,主體經營領域的利潤良好成長,年比看漲29%。GLOW獨立發電站於第2季全額投產,推動母公司的電力收入增多。

GLOW的SPP電廠,電力和蒸氣銷售第2季年比略減,受制於煤炭成本增加。US預測,不計外匯盈利,GLOW上半年純利估達24億5,000萬銖,年比增多9%。如果扣除匯率虧損的3億銖,純利剩餘21億5,000萬銖,年比減少17%。

GLOW接獲環境污染的調查報告後,US預計,GLOW很可能和京都電廠簽署長期供電協定,主要由火力發電廠供電,額度為660百萬瓦,GLOW持有該電廠65%的股份。公司今年內還有望簽署貸款協定,獨立發電站的新產能將於2011年投產。合約如期簽署,勢必推動GLOW盈利的增長。

US預計,GLOW今明2年業績還將維持去年水平,沒有新的產能投入。但到2010-2011年就會有新的突破,新產能的投入、以及利用廢能產電和蒸氣擴產計畫開始見效。

新工程由GLOW的子公司負責經營,投資回報率高於獨立發電站,產能共計497百萬瓦。此外,115百萬瓦的火力電廠工程,GLOW已經和終端石化工業客戶簽署供應合約,大部分是沙炎水泥(SCC)的生產線。

GLOW產能382百萬瓦的天然氣電廠也將在2011年第3季投產,其中74百萬瓦由SPP公司成功競標,售予京都產電公司。剩下的308百萬瓦售予石化工業客戶,已經簽署190百萬瓦的購買協議。

由於GLOW今明2年盈利成長乏力,加上煤炭成本日漸昂貴,使得利潤驟減,間接導致GLOW股價短期內的增幅有限。

US認為,GLOW上半年經營效益還算理想,下半年可能滑坡,發電廠第4季將停產檢修。導致US下調其今明2年純利預估值,上半年每股有望分紅0.6銖,全年紅利1.5銖。長期來看,只要GLOW的新電廠投產,盈利就會隨之增長。

US重新評估後的GLOW的目標價為36銖,建議持有。
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