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泰空衛星上季收入估達17.3億

2008-8-6 02:12| 发布者: 网站编辑| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】丘細見證券預計,泰空衛星(THCOM)第2季收入為17億3,000萬銖,年比和季比分別減少4%和7%,在柬埔寨和寮國的電視台收入下滑,衛星收入也減少。

THCOM雖然獲得衛星新客戶,而且受益於泰銖匯率下跌,但是IPSTAR銷售收入反而比首季縮減28%。第2季銷售的終端信號接收器只有1萬2,000台,比首季的2萬957大幅減少。流失市場大部分集中在澳大利亞。泰國電話局(TOT)僅在去年下半年訂購1萬7,000台,還沒有追加訂單。

丘細見預計,THCOM第2季將扭轉去年同期虧損2億6,900萬銖、以及首季虧損2億1,100萬銖的局面,實現利潤1,500萬銖。得益於市場預算支出減少,同時壞債提列、以及電視業務支出都不同程度減少,比較去年同期管銷費減少至3億2,200萬銖。

THCOM償還債務後,貸款只剩2億5,000萬美元,利息支出年比減少47%,為1億2,500萬銖。管銷支出減少幅度大,受到泰空衛星和電視台成本維持不變的推動。IPSTAR虧損額也大幅下滑,使得毛利率明顯回升至18.5%。

THCOM減少市場預算支出、以及調整部分債務,管銷支出比首季減少10%。而且泰銖兌美元匯率比首季回軟6%,而THCOM擁有美元債務,因此匯率虧損為5億銖。如果加上該因素,THCOM第2季淨虧損為4億8,500萬銖,業績年比和季比都有所下跌。

雖然第2季THCOM業績回升,但丘細見證券認為,目前還沒有扶持公司業績長期穩定增長的利多,特別是IPSTAR業務。必須調整中國的市場開發計畫,而且還要處理取消與澳大利亞主要代理商之間的銷售額協定的問題,THCOM必須親自前往澳大利亞開發市場。

THCOM在印度的市場開發還沒有明顯進展,今年內恐無法啟動經營。丘細見預計,THCOM今年將虧損4億9,800萬銖,額度低於去年的11億8,200萬銖。此外,THCOM還面臨市場經營風險,目前,其股價還有成長空間,但缺乏長期支撐點,而且還有緬甸的貸款官司纏身,雖然不會直接影響到THCOM的基本面,但仍然會給投資者造成心理壓力。

丘細見將THCOM今年的目標價由12.6銖,下調至9.7銖,建議持有。
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