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SPALI城市家園公寓由首季延至第2季過戶，毛利率較低。公司自首季採用新的做帳標準，僅記錄已經過戶的收入，使第2季利潤剩餘1億8,400萬銖。 SPALI第2季現金收入高達4億1,100萬銖，扭轉首季負1億2,700萬銖的困境。 SPALI償還部分貸款，貸款由36億7,000萬銖，減少至34億3,000萬銖。債資比由首季的1.32倍，減少至1.22倍。 金英證券（KEST）預計，SPALI第3季的債資比還將減少，SPALI-W3認股權證全部轉換後，有望獲得9,950萬銖收入。截至第2季末，SPALI未售產業價值134億銖，今年將有216億銖入賬，占全年收入預估的98％。 KEST指出，SPALI目前的股價僅相當於4.8-5.5倍的本益比，年均股息回報率8.2％。其合理股價被評估為4銖，建議買進。 SPALI的“藍康恒-城市度假村”於本月上旬開盤，價值12億銖。共有582個單位元，開盤即全部售完，計畫2011年交房。 今年前7個月，SPALI完成64億銖預售額，加上該項目，預售達76億銖，完成今年99億9,900萬銖銷售目標的76％。 SPALI等待過戶的銷售高達140億銖，其中22億銖在今年過戶，45億銖拖到明年。 截止到年底，公司還將推出8個價值80億銖的新項目。SPALI計畫斥資3億6,000萬銖回收1億2,000萬股，拉升每股盈餘，股東報酬率也隨之提升。 在目前泰股交易蕭條的困境下，有望起到護盤的作用。 國寶證券（GBX）預計，今年SPALI的純利將達到10億1,900萬銖，年增21％，每股盈餘的升幅上看17.6％，股價本益比峰頂時曾達到8倍，加上高達9％的股息回報率也十分誘人。 GBX將其今年的目標價評估為4.8銖，建議買進。 SPALI 11日收於2.78銖，跌幅2.11％，成交1,014.7萬銖。 |
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