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凱基證券（KGI）相信，新款思迪（City）外形優美，價位中檔，勢必受到市場歡迎，推動本田汽車銷量繼續走高。本田規定今年國內銷量為3.5萬輛，出口2萬輛。本田汽車是泰斯坦雷電氣（STANLY）的最大客戶，近50％的收入來自本田公司，而且目前還接獲本田新款車型的車燈模型訂單，額度為每月1萬件。 去年第3季，STANLY為本田CRV生產車燈，產品不良率較高，導致毛利率大跌。今年生產的思迪車燈將不會再出現類似情況，思迪車燈構造不如CRV般複雜。STANLY透露，生產初期的產品不良率可以控制在10％以內，毛利率有望維持在22.5％，業內平均毛利率只有15％。 STANLY報告，2009財務會計年度第2季（2008年7-9月）利潤可望創下歷史新高，除自身業務持續發展的同時，合資公司分紅也增多，而且還有本田Jazz車型的訂單入賬。加上管理成本取得成效，產品不良率較低，將推動公司業績增長。估計可以獲得合資公司分紅約6,000萬銖，其中3,000萬銖來自STANLY持股15％的亞洲斯坦雷電氣公司。 KGI分析，國內汽車工業穩步發展，STANLY是最大受益者。該公司在汽車照明車燈市場的市占率達到60％，油價下跌有助STANLY維持高額利潤。KGI評估STANLY的目標價為182銖，建議買進。 STANLY昨（23日）收於115銖，沒有漲跌，交易65.5萬銖。 |
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