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雖然短期信貸到期後流失的風險較大，而且回報率低於長期信貸，但好處在於可以根據未來資金走向，隨時更改信貸額度及利率，壞賬風險也低於長期信貸。 BBL是國內商業銀行中，國外投資收入最為分散的銀行之一，目前在全球13個國家擁有21個分行，國外信貸比例占總信貸約17％。今年計畫繼續在中國申請銀行營業許可證，估計明年中可完成，屆時該項目將大幅拉抬公司在海外市場的收入。在國內經濟出現問題的情況下，比較其他銀行，BBL更具業務優勢。 塞拉斯證券（SYRUS）訪問BBL，對方將低於6個月的短期存款比例，由首季的29％提升至35％，促使利息平均成本下跌0.16％，剩餘1.83％；利差也由3.29％，提升至3.33％。 下半年利息趨向走高，對BBL十分有利，銀行近60％的信貸都是以浮動利率計息，部分低於1年期的信貸則採取固定利息。BBL高達55％的存款是定期存款，信貸利息上調比存款快。銀行之間的競爭擠壓利差成長，SYRUS估計， BBL今年平均利差為3.23％，略高於去年的3.15％。 BBL的非利息收入顯著增長，估計全年將達到240億銖，年比攀升13％，上半年達到118億銖，完成全年業績預估的50％。截至第2季末，非利息收入年比增長20.7％。 SYRUS預計，BBL今年管銷費支出比例年比將減少2％，降至51％。過去2年來，BBL均把管銷費支出比例控制在56％之內。雖然第2季因通貨膨脹率上漲而增發員工福利，但管銷費支出比例只有52％。 雖然短期信貸業務缺乏長期增長保障，而且很有可能在下半年萎縮，但還是給BBL創造可觀收入。加上利息負擔減輕、以及有效控制成本支出，SYRUS估計，BBL今年提列儲備前的利潤將達到370億銖，年增13％。 BBL上半年不良放款率（NPL）持續下跌，從去年的7.9％降至7.1％，估計年底將跌至6.9％。目前政經局勢欠佳，出脫NPL較為困難，而且還面臨信貸增長率放緩的風險。 SYRUS分析，BBL今年純利年比將上揚10％，達到210億銖；明年有望增加15％，走高至240億銖。SYRUS評估BBL的目標價為132銖，建議持有。 |
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