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CPF負責供應豬肉的工廠，日加工的最高產能為1,800頭豬，目前僅為1,450頭。其中一半的產量供應母公司，加工成香腸、火腿和培根。剩餘的額度則留給當地食品加工企業、超級市場和用於出口。 CPF透露，本國冷凍半成品價值15億銖，年度產值增長率高達14％，公司的市占率為25％。其肉類在國內擁有26％的市占率，產品售價高，出口收入比例為15-16％。CPF每噸雞肉出口價已由3,000-4,000美元，提升至5,000-6,000美元。 下半年進入鮮蝦出口旺季，CPF還獲准上調10-15％飼料售價。預計今年利潤將達29億銖，增長134％。不過豬肉和雞肉價格有下跌趨勢，比市場價低10％的飼料儲備將於年底用完，黃豆和玉米售價還將上漲，制約CPF盈利增長。 過去8年，CPF每年銷量以12％的速度遞增，但純利率僅為1-5％。過去5年，公司年均投資高達70億銖，今後3年可能降至45億銖。估計今年的債資比將增至1.32倍，明年抵達1.46倍。 金英證券（KEST）預計，不計特別進項，CPALL第3季利潤估達3億8,500萬銖，年增52％，過去1年公司新增450家分店。舊分店銷售增長率為4％。毛利率估由去年同期的21.4％，提升至24.9％。 CPF計畫將食品比例增至70％，拉高毛利率。目前公司在全國擁有4,700家分店，明年內上看5,000家，2012年增至7,000家，保持原有分店銷售額年平均增長率3-5％。 KEST將其今年目標價由13.5銖下調至12.8銖，建議累積。 |
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