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TOG年均10萬件的新增產能已於上季投產，另外還有部分在第2季延遲交貨的訂單收入也推至第3季入賬。加上泰銖貶值，推動TOG上季銷售由去年同期的3億1,100萬銖，增至3億6,000萬銖。 京都證券預計，TOG上季將優質和普通鏡片的生產比例由57:43，調整為對半，毛利率由去年同期的30.2％，下滑至26.8％。新產能投入後，銷量增長彌補毛利率下跌的損失。 全球鏡片今年需求比去年的10億片，多出5-10％。加上TOG和SPECSAVER公司合作，增加銷售渠道，減輕歐洲市場銷量下跌的損失。TOG還計畫在現有年產2,000萬片產能的基礎上，繼續擴產。 今年優質和普通鏡片的生產比例為59:41。優質鏡片毛利率為25-30％，普通鏡片只有20-25％，平均毛利率高於27％。京都預測，TOG今年至2010年純利增幅為12％，由去年的1億3,500萬銖逐年增至1億5,400萬銖，1億7,500萬銖和1億9,300萬銖。 TOG擁有全球15％的代工市場，不斷開發新客戶確保今後3年利潤增長。TOG金融實力雄厚，債資比為0.17倍，年均息稅前利潤高達2億6,900萬銖，股息回報率不低於6.7％。 京都將其今年的目標價評估為4.4銖，建議買進。 |
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