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凱基證券(KGI)指出,雖然HMPRO名列商業類股名下,但大部分投資者卻認為其股票價格與房地產息息相關,公司大部分收入來自於廚具和房屋裝修用品銷售。 目前本國房地產業交易日漸縮水,估計今明2年的經營將更加困難。HMPRO股價也將隨房地產市場的交易起伏,公司銷售的產品多以廚房用具和房屋裝修品為主,利潤較固定,整體營收還要依靠賣場內租金和擴充業務的收入來加持。 KGI調查發現,消費者信心指數直接決定HMPRO的分店擴充速度。但眼下全球經濟不景氣,本國消費者信心指數雙雙衰退,導致KGI將HMPRO銷售增幅由1%,調低至負2%。 今明2年的利潤也隨之下跌,今年盈利由之前預計的8億4,100萬銖,降至8億3,500萬銖。明年則由9億900萬銖,調低至8億5,200萬銖。 KGI將其明年的目標價由4.1銖下修到3.1銖,建議持有。 |